币圈界报道：

加密资产与关联股票表现分化显著，基本面支撑凸显

根据Bitwise发布的2026年第二季度报告，加密市场经历了一轮深度调整，上半年整体价格下跌达36%。仅在第二季度，其十大市值加密指数便下滑15.4%，其中八只成分股录得负收益。与此同时，现货比特币ETF遭遇历史最严峻的资金外流，反映出投资者情绪的显著降温。

行业底层动能未减，相关上市公司逆势走强

尽管加密资产价格承压，其关联股票却展现出强劲韧性。在相同周期内，加密主题股票平均涨幅高达23%，超越除新兴市场外的所有主要资产类别。这一显著分化揭示出资本市场对行业真实进展的认知存在滞后，也引发市场对价格是否准确反映产业实质的深度反思。

链上活动与代币化资产双线突破，创新进入加速期

即便在价格下行周期中，加密生态的使用强度仍在稳步提升。前十大应用在上半年累计创收59亿美元，其中PancakeSwap、HyperliquidX及Aave表现突出，各自实现约9亿美元的年度收入，彰显出高收费协议在波动环境中的抗风险能力。

代币化现实世界资产（RWA）领域亦迎来关键跃升。截至2026年7月初，该市场规模已达330亿美元，较年初增长近45%。据RWA.xyz数据，链上可交易的非稳定币类RWA价值约为335亿美元，相比一年前的118至141亿美元，增幅接近三倍。这一跨越式发展得益于2025年下半年监管框架的落地与执行，推动市场进入实质性扩张阶段。

报告核心结论明确：当前价格与实际使用水平之间的背离并非偶然，而是市场修正的前兆。随着应用生态持续深化，未来趋势极有可能向上收敛，为下半年行情注入乐观预期。