币圈界报道：

SpaceX股价首度低于发行价，市场情绪转向谨慎

自6月12日登陆资本市场以来，SpaceX股价于周三首次跌破135美元的发行水平，盘中一度下探至132.15美元，虽尾盘小幅回升，收盘报135.28美元，仍较上市初期创下的225.64美元峰值回落逾四成。这一波动标志着投资者热情消退后，即便是备受瞩目的明星IPO也难逃估值回归现实的轨迹。

核心资产价值重估，高点光环逐渐褪去

公司最初以857亿美元估值亮相，一度逼近2.6万亿美元市值，但截至周三，其总值已回落至约1.78万亿美元。即便被纳入纳斯达克100指数，该股仍累计下跌近13%。这反映出市场对高成长性叙事的审慎态度正在增强，尤其在宏观经济不确定性上升背景下。

抛售动因：获利平仓叠加基本面隐忧

分析指出，本轮回调源于多重因素交织——交易员集中兑现利润、大量看涨头寸被清理，以及外界对公司资金规划可持续性的担忧。尽管已通过发行250亿美元债券支持人工智能布局，但华尔街对其投入产出比仍存分歧。同时，美联储加息预期加剧了对高估值科技股的压力。承销商已行使完毕“绿鞋”权，无法再出手托市，而公司去年亏损49亿美元的事实进一步削弱信心。

多空博弈升温，长期前景分歧显著

尽管短期承压，部分机构仍维持乐观展望。摩根士丹利将未来12个月目标价定为300美元，摩根大通则预测2027年可达225美元，而晨星给出最低估值仅63美元，远低于现价。支持者认为，其在发射服务和星链网络领域的领先地位应获溢价；批评者则质疑垂直整合是否真正带来消费者利益，或仅转化为内部收益。

行业趋势转变：AI上市热潮正式降温

SpaceX并非孤例。近期多家AI相关企业纷纷出现类似走势：SK海力士以265亿美元创下美国最大外国IPO纪录，但股价已跌破发行价；Cerebras上市首日暴涨109%，随后回撤近半；CoreWeave曾飙升四倍，现仍远低于历史高点。这些案例共同揭示了一个模式：初期爆火后快速回调，最终价格区间稳定于发行价与峰值之间。

接下来的关键节点包括8月初的首份财报发布、初始锁定期结束带来的解禁压力，以及星舰项目的下一次试飞。后者对实现轨道数据中心构想及深空任务具有决定性意义，将成为市场重新评估其长期潜力的重要依据。