币圈界报道：

SBI Holdings如何以十年之功铸就日本最大合规加密平台

作为东京证券交易所上市企业，SBI Holdings在过去十年中完成了从传统金融集团向日本最大合规加密资产运营商的转型。截至2026年7月6日，其旗下交易所注册用户突破200万，同时成功发行三种稳定币，并宣布以467亿日元（约2.89亿美元）收购国内主要竞争对手之一，进一步巩固市场地位。

制度红利下的长期布局：合规即护城河

当多数金融机构仍在评估区块链可行性时，SBI已系统性地搭建起符合日本金融厅（FSA）严格标准的加密基础设施。自2017年起实施的牌照制度，筛选出能承受高合规成本的企业。而正是这种持续投入，使得主流金融机构反而成为最强大的监管实体——没有所谓“转折点”，只有每年递进的合规积累。

起源溯源：一家金融集团的加密基因

SBI Holdings成立于1999年，原名为软银投资有限公司，于2006年脱离软银独立并更名，由董事长北尾吉孝掌舵，股票代码为8473。该集团业务涵盖券商、银行、保险、外汇及风险投资，加密只是其多元化版图中的一个分支。这一结构赋予其在行业低谷期仍能持续收购的能力，也解释了为何其他小型运营商挣扎于生存之际，它却在稳步扩张。

十年深度绑定：与Ripple共筑跨境生态

SBI与Ripple的合作始于2016年5月成立的SBI Ripple Asia，至今持有该公司约9%股份，是其最大外部股东。这种关系深刻影响产品路径：2018年上线的SBI Virtual Currencies仅支持XRP一种代币；至今，SBI Remit仍依托Ripple Payments处理跨境结算。

合作不断深化：2025年12月，与Doppler Finance签署备忘录，探索基于XRP账本的收益机制与现实世界资产代币化；2026年2月发行100亿日元区块链债券，以XRP形式向散户发放奖励；6月，新生银行试点允许客户将20%存款利息兑换为BTC、ETH或XRP凭证，惠及约433万个账户。

2026年6月24日，经日本金融厅批准，Ripple USD通过SBI VC Trade正式上线，成为修订版《支付服务法》下首个获批的外国稳定币。同年7月13日，旗下SBI Digital Finance与Doppler合作，启动机构级XRP借贷与抵押基础设施建设。这些举措共同指向一个目标：让XRP从支付工具转变为可配置的营运资本。

在日本，获取交易所牌照比开发产品更具挑战性。因此，SBI采取以收购为主导的扩张策略：2020年整合TaoTao，2021年合并为SBI VC Trade；2022年全资收购BITPoint Japan；2024至2025年初承接倒闭的DMM Bitcoin客户资产与托管资产。

2026年6月25日，董事会批准以467亿日元收购Bitbank，交易分阶段推进，涉及多位个人股东及机构持股方，最终需经日本公平贸易委员会审批。截至2026年4月，合并后集团客户资产规模达1.1万亿日元（约68亿美元），账户数近292万，超越bitFlyer与Coincheck。

尽管被收购方在2025财年出现亏损，且收购价约为收入的8倍，但核心价值在于其持有关东财务局牌照与直接零售渠道——这正是当前日本最稀缺的资源。增长亦来自内生动力：SBI VC Trade一年内账户数量翻倍，企业客户贡献主要增量，反映日本企业正转向数字资产对冲日元贬值压力。

三币并行：构建多层次稳定币体系

2025年3月，SBI VC Trade成为日本首家获准公开处理USDC的平台。随后，RLUSD于2026年3月有限发行，6月全面开放。最具突破性的是2026年6月24日推出的JPYSC——日本首只由信托银行背书的日元稳定币，由SBI新生信托银行发行，通过SBI VC Trade分销，技术由新加坡的Startale Group提供。

该币种的关键优势在于法律结构：采用信托模式，持有人享有对隔离储备金的直接索赔权，无交易与余额上限。相较此前受限于100万日元额度的旧型稳定币，实现从零售玩具到机构工具的跃迁。

同日上线的RLUSD则设限于100万日元，且仅运行于以太坊网络，限制其在零售端的应用。目前，JPYSC仅限于平台内部流转，公共链部署待税务与监管指引明确。7月16日，平台开启为期12周的借贷产品申请，对持有者提供年化3%的收益。

2026年7月13日，SBI宣布与Solana基金会建立战略合作，原合资企业SBI R3 Japan更名为SBI Solana Global，将聚焦稳定币分发、代币化债券与房地产、跨境结算、机构链上服务及面向AI代理的支付通道。

此举并非替代原有路线，而是形成互补：USDC、RLUSD与JPYSC服务于不同场景；XRP账本主攻支付与借贷，而Solana专精代币化。此外，集团还参与Gauntlet 1.25亿美元C轮融资、EDX Markets 7600万美元C轮，并承诺向Evernorth计划中的公募XRP国库投入2亿美元。

关于Bitbank未来的品牌定位，以及日本三大银行联合构建的自有日元稳定币项目（预计2027年3月启用），目前尚未披露具体进展，相关交易仍待监管批准。