币圈界报道：

比特币底部仍在演化，结构性特征正悄然变化

近期价格在反弹尝试中首次触及并略高于50日均线，技术面呈现初步改善迹象，但链上与衍生品数据尚未充分验证持久底部已确立。Glassnode监测显示，长期持有者每日已实现亏损额自峰值回落，表明抛压降温；同时，6月低点附近出现集中性买盘，吸收了部分供应压力。

核心成本区承压：多空博弈焦点转向66,000至68,400美元

当前价格面临多重结构交汇——该区间集齐了期权最大痛点、短期持有者盈亏平衡点以及近期平均买入成本。尽管比特币已站上50日均线，但仍未突破下行100日与200日均线，上方仍有显著阻力。能否持续站稳68,400美元，是判断市场是否真正进入盈利周期的关键节点。

关键观察点：亏损缓解与利润兑现同步进行

长期持有者已实现亏损率自日均超3.9亿美元的高点开始下降，反映抛售动能减弱。与此同时，6月低位入场的投资者正逐步锁定约8%的短期收益。然而，现货需求持续性仍待验证，若缺乏新资本流入，反弹可能因获利回吐而受阻。

技术面初现转强信号，但趋势反转尚需确认

截至发稿，比特币报价接近64,850美元，略高于50日均线（约64,115美元）。一旦实现日线收盘价突破该位，将标志短期结构修复。技术指标方面，日线RSI维持在55.7，高于中性水平且未进入超买区域，显示买方动能正在增强，具备进一步上行潜力。

宏观环境改善助力市场信心回升

7月上旬，比特币涨幅达5.1%，显著领先于标普500（+1.3%）和欧洲斯托克50指数（+0.4%），显示出其独立于传统市场的反弹能力。通胀数据走弱——6月CPI环比下降0.4%，核心物价持平，生产者价格指数年率从6.5%放缓至5.5%，减轻美联储紧缩预期，为风险资产提供支持。

链上行为揭示供需关系转变

长期持有者已实现亏损的峰值已过，虽未停止抛售，但加速趋势明显缓和，减少了对反弹的干扰。当前价格高于已实现价格（约52,900美元），意味着整体网络仍处于盈利状态，尚未进入全面投降阶段。这一特征使当前市场结构区别于历史深度熊市。

期权市场集中风险点逼近，影响短期走势

比特币价格距离66,000美元期权最大痛点仅差约2%，此水平历来是衍生品头寸密集区。当价格成功突破该区域，往往伴随市场情绪转向乐观，空头平仓与看涨押注增加。但需注意，该水平非固定支撑，而是动态调整的市场风险集中体现。

短期买家获利了结构成阶段性阻力

短期持有者24小时平均已实现利润升至约450万美元，接近5月高点水平。这些卖家多为6月低点（约60,000美元）买入者，当前价格虽低于其成本基础（约68,400美元），但已有部分实现盈利。他们的卖出行为虽属正常，却可能在长线买家回本前形成额外抛压。

上方三重阻力层构成复杂格局

当前价格上方存在三个关键成本门槛：66,000美元为期权最大痛点，68,400美元对应短期持有者盈亏平衡点，76,400美元则代表经济活跃供应的真实获取成本。这三个层级分别关联不同类型的潜在供给，共同构成上行阻力体系。

底部确认路径清晰：四步走战略待执行

底部形成的可信度提升需满足四个条件：首先，日线收盘价站稳66,000美元；其次，有效收复68,400美元并形成支撑；第三，突破短期持有者成本基础；第四，周线收盘配合现货成交量放大与比特币ETF持续流入。若上述步骤相继达成，市场将更倾向于接受6月低点为本轮周期底部。

若短期获利了结再度接近历史高位，或长期持有者亏损重新加速，则反弹势头可能被削弱，市场或将重返震荡格局。52,900美元的已实现价格仍将是重要心理与估值锚点，但短期内难以直接触发支撑效应。

综合来看，当前市场已展现出底部构建的积极信号，抛压趋缓、宏观利好、链上支撑增强，但尚未完成闭环验证。决定性时刻仍在于能否稳定穿越66,000至68,400美元区间，并吸引足够新增需求以消化现有卖压。