币圈界报道：

代币化国债格局重塑：BVI跃居关键司法管辖区

全球代币化美国国债市场中，每10美元资产就有超过1美元由一家注册于英属维尔京群岛的实体发行。根据BVI Finance发布的《Destination Digital》报告，截至6月1日，该类资产总规模达149.8亿美元，其中BVI相关发行方占比约15亿美元，使其成为仅次于美国的第二大核心司法管辖区。

法律确定性取代税收优惠成核心驱动力

尽管传统上被视为避税天堂，但多位行业专家指出，当前选择英属维尔京群岛的关键因素已从税收中立转向监管清晰度。Appleby (BVI) Ltd合伙人Andrew Jowett表示，客户在评估时会横向对比开曼群岛、阿联酋、新加坡及瑞士等多地，而税收优势仅是基本门槛。

Ethra首席执行官Saeed Al-Marri强调：“税收中立只是入场券。”他指出，真正决定长期竞争力的是法律框架的可预测性与稳定性，这正是机构投资者在规模化部署中最为关注的要素。

监管效率与灵活结构构筑竞争优势

BVI自2023年实施《虚拟资产服务提供商法》以来，已批准超25家VASP，其金融服务委员会承诺六周内回应申请，六个月内完成审查流程。相较之下，部分成熟金融中心的审批周期更长，制度灵活性不足。

LTP创始人兼首席执行官Jack Yang指出，即便拥有优惠税制，若无法通过银行、审计或投资委员会的合规审查，其实际价值将大打折扣。因此，法律与监管的可验证性已成为机构级基础设施选址的决定性标准。

注册地不等于运营中心：法律家园模式兴起

值得注意的是，多数在BVI注册的数字资产公司并未在当地设立实体团队。例如LTP虽在该地设有受监管实体，但无全职员工；Kraken母公司Payward、1inch等亦采取跨司法管辖区分布式运营模式。

这种“注册而非搬迁”的趋势表明，英属维尔京群岛正演变为数字资产业务的法律架构中枢——提供合规外壳与治理框架，而实际开发、运维与客户服务则由分布在其他司法管辖区的团队完成。这一模式契合了机构对高效率、低摩擦架构的需求，也解释了其在代币化证券数量上领先全球的原因。