币圈界报道：

Coinbase溢价连续60日负值：美国需求走弱的深层信号

自5月中旬以来，比特币在Coinbase平台的交易价格持续低于Binance，形成显著折价，这一现象已延续超过两个月，凸显美国市场对现货资产的购买意愿明显减弱。

负溢价周期刷新纪录，历史对比凸显严峻性

过去60多天内，除极短暂波动外，该指标几乎全程处于负值区间，创下自2024年初以来最长持续期，远超此前40天的记录，表明市场结构性调整压力加剧。

美国资本缺席：机构与散户同步观望

作为主流资产管理公司与企业参与比特币配置的核心渠道，Coinbase的低活跃度揭示机构并未积极入场。结合Coinglass数据，自5月19日起，其溢价指数维持在-0.1025%低位，印证美国资金流入趋缓。

未必预示崩盘：韧性表现或成关键支撑

尽管价格从82,000美元高点回落至57,000美元以下，但比特币在多数时间保持于60,000美元上方，说明即便缺乏美国资本推动，其内在抗压能力依然突出。此现象更应被解读为市场情绪指标，而非单一卖出信号。

当前环境下，人工智能热潮、地缘政治紧张及货币政策不确定性共同抑制投资决策，使美国投资者普遍采取观望态度。然而，若未来宏观风险缓解，美国资金回流或成为新一轮上涨的重要推力。