币圈界报道：

比特币回调不改长期持有者布局节奏，市场进入良性修正阶段

近期比特币价格从高点显著回落，引发市场普遍关注。然而，链上行为数据揭示出截然不同的图景：长期持有者并未恐慌抛售，反而在波动中持续增持。多项核心指标显示，当前市场处于周期性调整的合理区间，而非趋势逆转前兆。

长期持仓群体维持稳定，价值锚定效应显现

根据CryptoQuant分析师CryptoZeno对持币时长6至10年的投资者所作的MVRV分析，当前市场状态与过往周期顶部存在本质差异。尽管比特币价格约为64,500美元，过去24小时小幅回升4%，仍比历史峰值低逾49%。但关键的是，该群体的持仓行为未出现急转直下的迹象。

回溯2017年与2021年牛市顶峰时期，MVRV读数曾飙升至危险阈值，预示着大量获利盘涌向交易所，最终导致剧烈回调。而当前读数远低于历史警戒线，表明资深投资者尚未大规模变现。相反，他们在价格波动中展现出更强的持有韧性。

更值得关注的是，这类长期持有者的平均入场成本仍在缓慢抬升。这说明近期的下跌主要由市场价格下行驱动，而非机构或资深玩家主动清仓。这一现象有助于净化市场投机成分，同时巩固了可用流通供应的稳定性，为未来复苏创造更有利的条件。

净未实现盈亏指标回归中性区，市场重置进程启动

CryptoZeno进一步追踪了调整后净未实现利润与亏损（NUPL）指标，该数据反映全网整体盈亏分布状况。随着本轮下跌，当前NUPL已趋近于零轴，表明网络内未实现盈利大幅收缩，市场情绪趋于冷静。