摘要：知名链上平台CryptoQuant最新数据显示，比特币短期持有者成本基础已跌破长期持有者，这一历史罕见信号或预示本轮熊市正步入最后阶段。尽管未明确触底，但市场情绪转向迹象渐显。
币圈界报道：
比特币价格分化显现，链上结构揭示周期末期特征
近期比特币价格呈现显著分化趋势，其链上行为模式开始浮现历史上常出现在大型熊市终结阶段的典型信号，引发市场深度关注。
活跃长持者成本基准重估引关注
7月18日，链上数据分析机构CryptoQuant发布新模型，聚焦短期与长期持有者之间的成本对比。该模型特别剔除休眠超七年的存量资产，以更精准刻画真正参与未来行情的持仓主体动态。
数据显示，过去九个月中，比特币持续承压下行，短期持有者（持有时间不足六个月）的成本均值已滑落至长期持有者（持有超六个月）之下。这一交叉现象被广泛视为看跌动能衰竭的重要标志。
周期拐点信号尚需多方验证
分析师指出，此类成本基础逆转虽在过往熊市末期频繁出现，但并不等同于市场已抵达最低点或即将开启新一轮牛市。该指标仅提示当前周期可能接近尾声，为趋势判断提供参考依据，而非确定性转折信号。
尽管历史规律显示此现象常伴随底部形成，但实际价格走势仍受多重因素影响，投资者需结合更多交易行为与链上数据综合研判。
低点布局意愿增强，情绪修复预期升温
根据最新统计，短期持有者成本基准已从112,500美元大幅下探至约69,000美元。这意味着即便在下跌过程中，仍有新资金以更低价格建仓，反映出部分参与者正积极布局潜在反弹。
然而，市场整体对是否真正进入转折期仍保持审慎态度，正密切追踪其他链上动向及宏观交易模式，以确认本轮下行周期是否已实质趋缓。
指标对比：
短期持有者成本基础：此前112,500美元 → 当前69,000美元；长期持有者成本基础：此前高于短期持有者 → 当前低于短期持有者
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