币圈界报道：

《GENIUS法案》规则制定延期，稳定币监管进程陷入停滞

美国金融监管机构未能在7月18日的法定期限内完成《GENIUS法案》的规则制定工作，致使针对支付型稳定币的全面联邦监管框架仍处于未落地状态。关于资产储备、赎回机制、资本充足率、托管安排及反洗钱合规等核心条款，目前仍在多部门联合审查中，缺乏统一执行标准。

联邦监管手册推进受阻，关键条款仍处征求意见阶段

该法案签署一周年之际，相关监管机构仍未完成其核心实施规则。货币监理署虽于今年3月发布初步提案，涵盖许可条件、储备管理与风险控制等要点，但尚未形成最终版本。联邦存款保险公司为州立银行的稳定币子公司设定审慎监管要求，国家信用合作社管理局亦提出适用于信用合作社体系的独立规范，然而这些框架均未正式定稿。

多项关键提案仍开放公众反馈：联合客户身份识别方案征询意见将持续至8月21日；FDIC关于《银行保密法》合规的细则征求截止时间为8月4日；而用于报告数据的表格草案反馈期则延至9月18日。各机构需在此基础上整合来自银行、交易所、非银发行商及外国实体的意见，并协调跨体系标准。

当前尚无定论的领域包括资本水平认定、储备资产估值方法、赎回时间限制，以及境外发行方进入美国市场的准入路径。企业在缺乏明确指引的情况下，必须提前布局，应对未来可能的合规调整。

2027年1月成为行业合规倒计时起点

尽管规则制定延误，但《GENIUS法案》不会因此失效。根据法律规定，其最迟将于2027年1月18日正式施行，或在最终法规公布后120天内生效，以较早者为准。由于完整规则包尚未出台，该日期已成为业界普遍预期的运营基准线。

考虑到稳定币市场规模已在2026年4月突破3000亿美元，这段过渡期尤为关键。发行商亟需重构资产配置、升级客户身份验证系统、建立可执行的赎回流程，并决定采用联邦还是州级监管路径。金融机构和交易平台也须评估在新体系下可支持的代币类型。

最终规则将明确托管责任边界、跨境稳定币处理方式、激励计划合法性，以及发行活动之外的业务行为是否纳入监管范围。现阶段，法律原则已确立，但具体操作细则仍待完善，行业正处在制度构建的关键准备阶段。