币圈界报道：

Kraken正式推出比特币与以太坊期权服务，聚焦机构投资者需求

Kraken已在其Pro平台上线基于比特币和以太坊的欧式现金结算期权产品，专为符合条件的专业及机构交易者设计。该服务于2026年7月16日通过官方公告正式发布，标志着交易所进一步拓展加密衍生品生态的战略落地。

产品结构采用现金结算，支持多周期合约与多样化抵押

首批推出的合约包括XBT/USD与ETH/USD，涵盖周度、月度、季度及半年度到期品种，均以欧式行权方式运作。合约结算采用BTCOPTRR与ETHOPTRR参考价格，实现美元现金交割，避免实物资产转移带来的操作复杂性。

系统默认启用投资组合保证金功能，支持超过30种货币作为抵押品，提升机构用户在多资产环境下管理头寸的灵活性与效率。

询价机制锁定目标客群，契合机构高频大额交易场景

不同于公开订单簿交易，该期权产品采用询价模式，交易者需向做市商发起报价请求。这一流程更符合机构客户在大宗交易中追求协商定价与执行隐私的需求，也降低了市场冲击风险。

该设计延续了此前披露的产品规划，如今已在实际市场环境中完成部署，验证了其技术与合规架构的成熟度。

高流动性标的奠定期权市场基础，强化对冲工具价值

选择比特币与以太坊作为初始标的，源于二者在全球加密市场中占据主导地位，具备极强的现货流动性。这为做市商提供了稳定的价格发现基础，并保障了合约的合理定价与有效对冲能力。

对于交易者而言，期权可实现三大核心功能：保护现有持仓免受下行风险影响、以固定成本表达方向性判断，以及构建最大损失可控的策略组合。买方无需抛售底层资产即可获得下行保护。

进入成熟竞争赛道，推动交易所从现货向衍生品跃迁

此次上线使Kraken直接切入由Coinbase与CME主导的机构级期权市场。尽管已有先发者，但新进入者可通过差异化产品设计吸引订单流，增强用户粘性。

衍生品通常带来更高的交易频率与账户余额留存，是交易所持续深化服务链条的关键一环。此次扩展也与Kraken在代币化美股、ETF接入及加密金库等领域的布局形成协同效应。

当前市场环境利好对冲工具应用，避险情绪推升需求预期

截至2026年7月19日，比特币价格报64,492美元，24小时涨幅0.67%；以太坊达1,870.97美元，上涨1.46%。两者均处于相对稳定区间，但整体市场情绪偏谨慎，恐惧与贪婪指数仅为28，处于“恐惧”区域。

加密市场总市值约2.29万亿美元，比特币占比接近56.5%，反映出资金集中趋势。在此背景下，期权类工具更容易受到机构关注，用于管理波动性事件引发的风险敞口。

复杂性与准入门槛并存，风险须被充分认知

期权合约涉及权利金、行权价与到期日三个关键变量。由于为欧式期权，仅可在到期日行使，若未进入实值状态，则合约将归零，买方损失全部支付的权利金。

卖方承担潜在无限风险，因此该产品仅限专业及机构客户参与。目前不向美国、欧盟及部分受限地区开放，欧洲市场计划于2026年下半年启动，需取得监管许可。

分阶段推进全球覆盖，数据透明度仍待观察

Kraken已将其衍生品服务纳入百慕大牌照框架，英国客户则依据FCA安排的访问语言机制接入。此结构表明产品推广采取渐进式策略，而非全面开放。

首日交易量、未平仓合约规模及具体准入标准尚未披露，这些指标将成为衡量产品初期接受度的核心参考。

常见问题解答：期权机制与适用范围详解

Kraken推出了基于比特币与以太坊的欧式现金结算期权，通过询价模式在Kraken Pro平台提供XBT/USD与ETH/USD合约。

选择比特币与以太坊作为标的，因其拥有最深的现货流动性和最成熟的市场基础设施，有助于支撑有效的做市与对冲。

与现货交易不同，期权是合约形式，买方支付权利金后获得在未来特定时间以约定价格买入或卖出资产的权利，最大损失即为已付权利金。

用户应警惕合约可能失效归零的风险，且该产品仅限于经认证的专业客户与合格交易对手，非零售用户可参与，同时结算为现金，无实物交割。