币圈界报道：

Tether USDT迎2028年合规大考：准入资格取决于外国发行人认证

USDT必须在2028年7月18日前取得外国发行人资质，方能维持在美国主要交易平台的上架状态。此举源于《GENIUS法案》设立的三年过渡期，虽未明令禁止，但将限制非合规代币的市场准入。届时，仅获准的美国实体或合格外国发行人发行的数字资产可继续服务本土用户。

跨境发行资质成决定性门槛，技术与法律承诺缺一不可

为满足过渡期后的准入要求，Tether需完成多重合规动作：不仅须证明其资产支持能力，还需具备应对美国司法指令的技术响应机制，并正式承诺遵守资产冻结与扣押命令。此外，美国财政部须评估其母国监管体系是否达到等效标准，成为关键前置条件。

储备结构重组迫在眉睫，黄金与比特币或被排除于核心池外

根据美国货币监理署（OCC）最新提案，支付类稳定币的合格储备应限于现金、活期存款、短期国债、隔夜回购协议及符合要求的货币市场基金，且国债剩余期限不得超过93天。这意味着Tether持有的200亿美元实物黄金与70亿美元比特币，难以纳入支持美国业务的核心储备池。

尽管这些资产可保留在超额缓冲区或作为非合规部分独立管理，但最终监管细则将决定其在合规框架中的角色。同时，公司需向美国货币监理署完成注册，接受持续审查与报告义务，包括对本地客户相关资产的透明化披露。

值得注意的是，即便存在互惠安排允许替代性储备结构，其可行性仍由最终规则裁定。目前，多项核心法规尚未落地，各交易所仍以草案为依据评估准入风险。

USA₮并非万能解药，独立路径仍需配合全面合规

为应对监管压力，Tether已于2026年1月通过Anchorage Digital Bank推出受联邦监管的美元锚定稳定币USA₮，构建了一条面向《GENIUS法案》的国内合规路径。该产品采用符合美国标准的储备模式，具备更强的监管适配性。

然而，这一举措并不能确保USDT在2028年后依然保有上市资格。各交易所仍将基于外国发行人能否在截止日前满足全部法定条件进行判断。当前规则尚处提案阶段，留给Tether约两年时间完成注册、调整储备架构、推广USA₮，或采取多路径并行策略以提升整体合规确定性。