币圈界报道：

大额持币者持续吸纳，中等规模卖家离场加剧

比特币的链上资产分布正经历显著重构。根据CryptoQuant分析师Amr Taha的数据，在过去六十天内，持有量介于1000至10000枚比特币的钱包集体增持66,700枚，创下自今年二月以来最活跃的累积买入记录。

中等规模持有者资金外流，形成明显抛压

与此同时，持有100至1000枚比特币的群体呈现净流出态势，总量接近77,800枚，成为本轮链上交易中最为突出的抛售动向之一。这种双向流动揭示出市场内部的重新洗牌：流通筹码正从中小型参与者手中转移至头部非交易所账户。

结构分化背后的市场逻辑

分析师指出，此类持仓集中化现象在历史周期中常与中期价格走强相关联。核心逻辑在于：当比特币被纳入更具长期投资属性的实体账户时，尤其是转入离线存储设备后，其短期可售性大幅降低，从而减少市场浮筹。

尽管中等规模账户大规模撤资，但同期交易所资金流入仍维持低位，暗示抛售行为可能通过场外协商完成，而非直接冲击公开交易订单簿。该特征有助于缓冲大额卖出对现货价格造成的即时冲击。

值得注意的是，2026年至今，链上持仓趋势始终呈现分层特征。此前，CryptoQuant研究主管Julio Moreno曾指出，鲸鱼级钱包余额自二月起趋于稳定，当时被视为由积极建仓转向中性偏空的信号。而最新数据表明，更大范围的鲸鱼群体已重新进入主动吸纳阶段。

需强调的是，链上行为虽具参考价值，但仅反映供需动态，并不能直接预测短期内的价格走向。背景因素如宏观经济、监管环境及市场流动性同样构成关键影响变量。