币圈界报道：

Strategy再度发行MSTR股票募资，比特币仓位保持稳定

该公司在7月13日至19日期间通过市场发行计划出售273万余股MSTR股票，成功筹集2.635亿美元资金。与此同时，其比特币头寸未发生任何变动，仍维持在843,775枚，总投入成本约636.9亿美元，平均单位成本为75,476美元（含交易费用）。该数据已由官方追踪工具核实。

ATM销售助现金储备突破32亿关口

截至7月19日，此次股权变现使公司美元现金储备达到32.25亿美元，涵盖尚未完成结算的预期收益。这部分资金主要用于支付优先股股息及债务利息支出。当前，公司在MSTR ATM计划下仍保留约235.3亿美元的可售额度，尽管此前已授权回购普通股与优先股，但本周未执行任何回购操作。

前周大额融资后持续增厚流动性

本次融资紧随上周更大规模的发售——7月6日至12日，公司通过出售近482万股MSTR股票获得4.667亿美元。当时比特币持仓同样未变，现金总额达30亿美元。两轮周度操作共同揭示出，Strategy正系统性地通过普通股渠道补充现金流，而非依赖比特币资产变现。自7月5日持有25.5亿美元现金以来，其储备已累计增加6.75亿美元。

前期减持后持仓水平趋于平稳

当前持有的843,775枚比特币系6月29日至7月5日期间减持3,588枚后的结果，相关交易带来约2.16亿美元收入，资金用于支持数字信用证券支付义务。此轮调整发生在公司推出新型数字信用资本框架之后。该框架允许在特定条件下出售最多12.5亿美元比特币，以强化美元储备并满足股息、利息等资本需求，但并不强制执行全部出售。同时，公司还获得20亿美元的股票回购授权，并将STRC年化股息率从11.5%上调至12%，自7月起生效。

估值分歧显现，股价持续低于面值

最新披露文件发布之际，投资者仍在权衡其优先股结构价值。7月17日，STRC收于85.29美元，显著低于100美元的参考净值；同期MSTR报价为94.85美元。分析师Khing Oei指出，不应仅以当前价格与票息简单对比评估证券价值，而应聚焦未来现金流可持续性及公司履约能力。其观点代表个人判断，非公司立场。为增强支付保障，公司已于6月改为每半月发放一次STRC股息。随着现金积累加速，公司具备更强能力履行义务，无需立即动用比特币资产。然而，股息负担、债务成本、资本规划及比特币走势仍是影响市场信心的关键变量。