币圈界报道：

Robinhood新平台异军突起，预测市场成增长引擎

2026年5月下旬，Robinhood正式推出获得CFTC许可的新型交易所Rothera，迅速引发市场关注。短短数周内，该平台便显著改变分析师对其收入结构的预期。7月20日，伯恩斯坦将公司目标股价从130美元上调至160美元，并维持‘跑赢大盘’评级。

事件驱动型交易主导平台初期表现

Rothera在运营首月处理合约量突破35亿份，其中约93%来自FIFA世界杯相关市场。这一高度集中的交易分布使其在上线一个月内即跻身按交易量计算的第四大预测市场平台，承担了Robinhood全部事件合约交易量的16%，其余部分仍由Kalshi平台承接。

预测市场收入有望率先超越加密板块

伯恩斯坦预计，到2028年，预测市场收入将以64%的年复合增长率扩张，最终达17亿美元。2026年第二季度预测市场收入或达1.5亿美元，高于第一季度的1.04亿美元。该机构判断，此季度将是预测市场收入首次超过加密交易收入的关键节点。

加密业务遇冷，但渠道优势仍具护城河

受行业整体交易低迷影响，伯恩斯坦大幅下调对加密业务的预期，2026年收入预测下调49%。预计第二季度加密交易量环比下降约38%。上述调整使全年总收入预测降至53亿美元，EBITDA下降至28亿美元，每股收益由2.65美元调降至2.05美元。尽管如此，分析师认为当前疲软属周期性，比特币反弹将带来超预期上行空间。

伯恩斯坦强调，公司长期价值源于其2700万已注资账户与1400万月活用户构成的强大分发网络。每推出新金融产品，获客成本趋近于零。预测市场、永续合约及Robinhood Chain预计将在2025年贡献约3%收入，2027年升至18%，2028年达到23%。该链于2026年7月1日上线，锁仓价值超4亿美元，年化链上交易量接近2000亿美元，手续费达5000万美元。机构维持35倍远期市盈率，目标价定为4.56美元，较当前共识高出39%。