币圈界报道：

标普与Pantera合作发布基于经济活动的数字资产指数

标普道琼斯指数公司与私募基金Pantera Capital共同推出标普Pantera数字资产指数，旨在为机构投资者提供一个以基本面为导向、强调持续经济活动的加密市场基准。该指数通过收入表现、流动性和市值三项核心指标对候选资产进行严格筛选，确保成分资产具备真实的网络价值创造能力。

18种代币构成新基准，突出协议层面收益能力

该指数目前包含18种经过筛选的数字资产，其成分选择优先考虑在协议层产生可验证收入的项目。以太坊（ETH）、BNB、Solana（SOL）、波场（TRX）和Hyperliquid（HYPE）位列前五大持仓，反映出该基准对高活跃度智能合约平台与交易基础设施的倾斜。与传统仅按市值加权的指数不同，此产品在权重分配前已通过多维度经济指标完成初步过滤，实现更深层次的资产质量甄别。官方资料显示，该指数于7月20日正式发布，7月21日对外宣布，目标客户为寻求系统化配置加密资产的机构法人。

收入驱动筛选机制决定成分资格

指数构建流程始于标普加密货币广泛数字资产指数的底层池，随后实施多重准入条件：新纳入资产需满足超5亿美元市值且流动性比率不低于0.5；现有成分则维持2.5亿美元以上门槛。合格资产进一步依据过去两个季度协议收入排名，直至累计覆盖99%的总收入规模。数据来源采用Artemis平台提供的链上收入分析。最终，成分资产按调整后市值加权，单个持仓上限设为35%，其余不超过20%。标普首席执行官Cathy Clay强调，该框架建立在“以经济事实为基础、支持多元化配置”的逻辑之上，既适用于主动管理策略，也可作为未来衍生品设计的基础。

ETH、BNB与SOL主导前十大持仓结构

当前前十大成分清晰展现了收入筛选如何重塑传统加密篮子。以太坊、BNB与Solana凭借强大的生态活跃度位居前列，而波场与Hyperliquid亦因稳定协议收入进入前五。这一构成表明该指数重视网络实际使用场景而非单纯市场热度。潘特拉资本创始人兼管理合伙人Dan Morehead指出，资产管理的核心挑战始终是“如何有效配置风险敞口”。此次合作中，潘特拉贡献其在数字资产研究与治理方面的专长，标普则提供成熟的指数编制与运营体系。此举标志着标普在拓展数字资产产品线上的关键一步，紧随其后的是计划于2025年推出的标普数字市场50指数——该指数将整合15种加密货币与35家相关上市公司，呈现更广义的生态系统视角。

机构级加密基准体系加速成型

近年来，多家主流金融市场参与者相继推出面向专业投资者的加密篮子工具。今年6月，芝加哥商品交易所集团（CME Group）上线纳斯达克CME加密指数期货，支持八种主流代币的现金结算对冲与投机操作，无需实物持有。与此同时，标普持续推进其指数与区块链基础设施的融合进程。4月，该公司与Kaiko合作启动将iBoxx美国国债指数引入Canton网络的试点项目，探索链上指数数据的许可分发与访问控制机制。标普Pantera数字资产指数在此背景下提供了差异化路径：不依赖市值排序，而是先以经济活动为筛选前提，再进行加权分配。其18项成分及当前前十大持仓，确立了以太坊、BNB、Solana、波场与Hyperliquid为核心支柱。尽管投资者无法直接投资该指数本身，但其可作为第三方发行指数挂钩产品的参考基准。未来成分可能随规则变化动态调整，取决于资产是否持续符合收入与流动性标准。