币圈界报道：

AI投资重心悄然转移至以太坊生态

Fundstrat全球顾问公司研究主管汤姆·李在X平台发布观点称，人工智能相关资本正逐步由传统硬件制造商转向以太坊网络，这一变化或预示着数字基础设施正成为机构配置的新焦点。

区块链平台迎机构关注度提升

长期看多以太坊的汤姆·李认为，随着人工智能应用落地加速，其对去中心化结算、资产代币化及链上服务的需求将推动以太坊价值重构。他指出，该网络正从单纯的金融工具演变为支撑下一代技术的基础架构。

通过对比以太坊与内存芯片类资产的表现，他观察到截然不同的走势。他将此现象定义为“AI下游交易”，暗示资金可能正在从上游硬件环节流入更具扩展性的底层协议层。

“过去一个月，以太坊涨幅达24%，而专注内存芯片的Roundhill ETF下跌38%，两者差距高达72个百分点。”

数据显示，以太坊同期表现领先于内存芯片基金7200个基点。尽管图表揭示了两种资产价格背离趋势，但并未提供明确的资金转移路径数据，无法证实资本是否真正发生迁移。

内存芯片需求强劲但短期承压

Roundhill内存ETF于2026年4月成立，是首只聚焦内存芯片制造企业的交易所交易基金，涵盖高带宽内存、DRAM及NAND闪存等关键组件，这些元件对训练大规模AI模型至关重要。

国际数据公司预测，到2029年，全球人工智能支出将攀升至7580亿美元。2025年第二季度数据显示，用于AI部署的存储系统增长20.5%，反映企业级基础设施扩张迅猛。

集邦咨询预计，2026年第三季度，传统DRAM合约价将上涨13%至18%，NAND闪存价格则有望上升10%至15%，主要受AI服务器需求驱动。

尽管行业前景乐观，但内存芯片类基金近期回调或反映投资者获利了结或组合再平衡行为，并非基本面恶化。汤姆·李未说明芯片股流出资金是否直接流入以太坊，亦未排除两者走势分化仅为时间错位的可能性。

以太坊迈向技术基建新角色

对于加密市场而言，汤姆·李的判断提出一种新视角：以太坊或将成为支撑未来人工智能发展的核心数字底座，突破其原有在DeFi领域的边界。

然而，当前尚无足够证据表明这是一场持续性的资本转移。需观察以太坊相关投资产品是否持续获得增量资金流入，才能确认结构性转变的存在。

“AI下游”叙事虽具启发性，但仍需更多实证支持。这一趋势究竟是短暂波动，还是科技资本格局重塑的开端，仍有待进一步验证。