币圈界报道：

标普与Pantera发布首个多资产收入导向加密指数

标普道琼斯指数与加密投资机构Pantera Capital共同推出一项全新加密资产指数，聚焦于区块链网络的协议收入表现。该指数不包含比特币，而是依据过去两个季度内各链产生的真实经济活动收入进行筛选与排名。

收入为王：资产准入门槛重塑加密基准逻辑

在联合声明中指出，该指数仅纳入具备可验证协议收入的区块链项目。比特币与XRP因缺乏持续性的协议级收入流而未能达标，尽管它们在市值与流动性方面居于前列。这一筛选机制旨在区分真正活跃的网络生态与单纯依赖价格波动的代币。

五大核心持仓揭示高活跃度网络格局

根据初始成分名单，以太坊、BNB、Solana、TRON以及Hyperliquid的HYPE代币位列前五。这些项目均通过智能合约交易费、质押收益或应用服务费形成稳定的协议收入来源。其权重由调整后市值决定，且单个资产上限控制在35%以内，其余持仓不超过20%。

动态再平衡机制保障指数持续反映真实使用情况

指数每季度进行一次再平衡，依据最新季度的协议收入水平、流动性状况及市值变化，灵活调整成分股构成。这意味着任何网络若出现用户活跃度下降或收入萎缩，将面临被剔除的风险，确保基准始终追踪最具生命力的生态系统。

传统金融逻辑向数字资产延伸

标普道琼斯指数首席执行官Kathy Clay强调，此举是将股票市场中“基本面驱动”的指数构建原则应用于加密领域。她指出，比特币虽具广泛认知度与市场主导地位，但其运行机制并不产生协议收入，因此不符合新指数的定义标准。相较之下，智能合约平台通过提供计算服务、托管或借贷功能获得持续性现金流，更符合“经济活动”衡量维度。

多机构布局推动规则化加密投资发展

该指数紧随标普数字市场50指数之后推出，后者已实现加密货币与数字基建上市公司混合配置。与此同时，Hashdex、富兰克林邓普顿及MarketVector等机构纷纷推出基于规则的加密基金产品，涵盖从比特币到新兴链的多元敞口。部分基金引入逆波动加权策略，如Coinbase价值储存指数将比特币与代币化黄金结合，降低极端波动影响。

行业预测：多元化指数基金将成主流配置工具

Bitwise首席投资官Matt Hougan预计，随着加密市场结构日益复杂，具备透明筛选标准的指数型基金将在2026年扮演关键角色。这类工具帮助投资者规避个体选择风险，同时捕捉整个生态中具备可持续收入能力的优质网络，实现真正的分散化布局。