币圈界报道：

智能网页公司完成融资工具清偿，主动出售比特币履行义务

智能网页公司（The Smarter Web Company）在原定到期日前两周，通过处置177.8909127枚比特币（BTC），向投资管理机构TOBAM集团完成“智能可转换”融资工具的还款义务。此举标志着自2025年8月启动的该融资架构正式终结，公司在简化资本结构的同时，维持了既定的比特币资产配置战略。

融资协议执行完毕，资产变现用于债务清偿

此次交易以平均每枚65,762美元的价格完成，共计回笼1,169.854万美元资金，全部用于支付融资本金。交易完成后，公司仍保有2,700枚比特币作为核心储备，未对长期战略造成影响。该公司股票（伦敦证券交易所代码：SWC）于7月23日收报29.20便士，当日微跌1.18%，盘中波动区间为29.02至29.71便士。

出售行为源于合同条款，非主动减仓

本次比特币处置并非出于流动性需求或风险对冲，而是严格遵循“智能可转换”协议的强制性规定。关键要素包括：还款总额约1,170万美元、出售数量177.8909127枚比特币、平均成交价每枚65,762美元、剩余储备2,700枚，合作方为TOBAM集团，执行时间点为到期前两周。

该融资工具设立时要求至少98%的资金投向比特币，而公司选择将100%资金配置于此，因此需以等量比特币偿还。公司明确表示，所售资产系该融资计划直接购入的比特币，不涉及整体储备规模的缩减。

消除潜在股权稀释，优化资本结构

此次提前清偿的最大成效在于彻底化解未来可能发生的股东权益稀释风险。随着融资工具终止，原先关联的7,718,551股潜在普通股已从公司资本结构中移除，相关比特币亦不再计入完全稀释后的储备分析范围。该行动由智能网页公司主动发起，并在TOBAM集团的配合下顺利落地。

管理层称已完成阶段性融资过渡

首席执行官安德鲁·韦布利指出，“智能可转换”机制在公司早期发展阶段提供了不同于传统杠杆的资本支持路径，有效增强了资产负债表韧性。然而，随着公司资本配置逻辑演变，其认为此类工具已不再契合当前阶段的需求。他同时感谢TOBAM在整个安排过程中的协作与支持。

比特币收益率受清偿影响，短期承压

韦布利在公开渠道表示，公司将该融资工具视为债务性质而非权益类资产。因此，清偿操作是导致本季度比特币储备总回报率降至-4.35%的主要原因。尽管部分周期表现疲软属正常波动，管理层正积极调整策略以推动收益率重回正轨。他还强调，虽协议仅要求98%资金投入比特币，但公司自愿实现全额配置，故还款金额恰好等于融资期间获取的比特币总量。

长期比特币持有立场持续坚定

尽管完成大规模资产变现，公司重申其长期比特币战略保持不变。自2022年起，智能网页公司已将比特币纳入服务结算体系，并将其确立为核心储备资产。公司将继续推进为期十年的发展规划，涵盖内生增长、并购整合及资产配置三方面。清偿后仍持有2,700枚比特币，稳居英国企业级比特币持有者前列。

行业趋势显现，企业储备策略分化明显

智能网页公司的清偿动作呼应了2026年企业级比特币储备调整的整体趋势。7月，K Wave出售88枚比特币用于还债并退出比特币持有；6月，Fold则抛售价值约4,500万美元的比特币，用以解除担保债务并支持未来扩张。与之不同，智能网页公司强调其出售行为仅限于特定融资义务履行，不构成储备策略转向，且仍维持高比例比特币持有。”