币圈界报道：

HYPE代币遭遇大规模解押压力，市场波动加剧

7月22日，Hyperliquid生态中的HYPE代币遭遇显著下行压力，价格较近期高点回落约8%。此次波动由大型交易实体集中启动的解质押行为触发，累计待解押规模接近1.5亿美元，成为市场焦点。

头部机构同步释放质押资产，抛售风险升温

Multicoin Capital作为核心参与者，其在该代币上的质押金额高达1.3878亿美元。数据显示，其约83%的仓位（约1.16亿美元）正处于等待提取状态。此外，Selini Capital与Galaxy Digital分别提交了440万美元和2940万美元的解押请求。一个与Multicoin关联的钱包更将约16.7万枚HYPE（价值1120万美元）转入Coinbase交易所，此类操作通常被视为潜在抛售前兆。

解押总量远超现货成交，供应压力凸显

预计在未来5至7日内，近1.5亿美元的代币将陆续进入流通领域，这一数字几乎相当于HYPE近期现货交易额的两倍。据分析平台统计，过去28小时内现货交易总额为7280万美元。买方与卖方数量比为1463:982，其中Wintermute以超过900万美元的净买入占据主导地位，而最大单笔卖方则抛售了520万美元。相比之下，永续合约市场每日交易额逼近4亿美元，显著高于现货表现。

退出动机分化：投资布局与市场清算并存

Selini Capital的撤资源于已关闭的HIP-3 CASH永续市场，该市场由DreamCash运营，基于USDT设计，但始终未能吸引足够用户，交易者普遍偏好使用USDC。开市需质押50万枚HYPE作为保证金，若违规将被没收；市场关闭后方可返还。该机构可通过场外交易渠道实现资金回笼。

Multicoin Capital的行动则可能指向战略部署。一周前，其领投了Trasia项目175万美元种子轮融资，该平台致力于打造面向亚洲市场的非托管股票永续合约交易平台。合伙人Tushar Jain在社交平台上表示，该项目旨在触达从未参与Hyperliquid生态的新用户群体，并明确否认抛售意图，强调解押资金将用于支持新项目发展。

当前市场正聚焦于7月28日的下一轮解锁节点，后续走势仍取决于机构实际交易行为。