币圈界报道：

比特币65000美元盘整：卖方动能耗尽或预示底部临近

比特币周五维持在约65,000美元水平，过去一个月累计上涨接近4%。最新市场动态显示，持续下行压力可能正在减弱。加密分析师阿里·马丁内斯指出，当前比特币的夏普比率已跌至-23，这一数值被视作现货资产累积的“理想时机”。

空头能量释放殆尽，底部酝酿中

夏普比率用于评估单位风险所获得的回报，正值代表收益覆盖波动，负值则揭示投资者承受显著回撤。马丁内斯解释称，-23的读数表明空头抛压已达到极限，市场不再处于无止境下跌通道，反而为长期持有者提供了不对称的风险回报机会。他回顾历史发现，2015年、2019年及2022年均出现过类似极负夏普值，且均对应熊市末期的投降阶段。

此前，马丁内斯在月线图上识别出一种罕见的技术形态，该模式历史上多出现在前一轮熊市尾声。虽然MVRV与CVDD等链上指标仍指向40,000至50,000美元的周期底部区间，但他强调，三项关键指标——RSI逼近43.65、CMO约为-71，以及触及50月移动平均线——在过往重大底部阶段均有显现。

灰度投资亦持相似立场，认为比特币的底部形成更受宏观经济环境影响，而非固定四年周期。尽管传统周期模型预测触底时间在9月或10月，但该公司指出，比特币已进入成熟阶段，其走势日益受美联储货币政策与实际利率变化主导。若美联储停止加息并维持经济增长韧性，比特币或已处于阶段性低位。

75000美元成关键验证门槛

然而，观点并非一致。交易员阿迪表示，唯有比特币有效突破75,000美元，才可将其视为本轮周期的最终底部。他认为，该价位是此前双底形态的颈线位置，收复此关将标志着自126,000美元以来的下降趋势开始失效。

阿迪补充道，单次突破尚不足以构成结论。市场还需经历持续上行或至少数月横盘整理，如同2月行情一般，以积累足够的时间结构支撑。目前，他判断证据仍不支持底部已成的假设。他进一步指出，当前价格并未经历典型的筑底过程或晚期抛售阶段，而是呈现缓慢下行趋势。若将57,000美元定为周期低点，则意味着这是有记录以来最浅的一轮熊市回调，且底部提前约三个月出现，尽管整体市场结构仍处熊市状态。