币圈界报道：

比特币市场陷入方向性困境，需强劲买盘破局

当前比特币价格走势缺乏清晰动向，主要受制于CME期货市场活跃度下降及现货层面需求持续疲软。分析师指出，仅靠现有买盘难以支撑新一轮上涨行情，市场亟需更显著的买入力量才能打破当前胶着状态。

期货市场热度下滑，套利空间收窄

最新数据显示，比特币期货交易活动呈现明显降温趋势。Bitfinex披露，今年主流套利策略吸引力减弱，现货与CME期货间的价格差异（基差）已从年初的5.5%以下进一步缩窄至不足2%。这一变化削弱了跨市场套利的收益潜力，致使参与交易的机构和散户数量减少。

此外，CME比特币期货未平仓合约规模已降至2024年初现货ETF上市以来最低点，反映出新开仓行为大幅减少。该指标通常被视作市场参与者信心与交易活跃度的重要风向标，其走低意味着新增头寸意愿低迷，市场动能不足。

现货与期货需求同步疲软，反弹基础薄弱

市场分析师Darkfost指出，自2026年初以来，比特币市场始终维持“双弱”格局——现货购买力与期货交易热情均未恢复。尽管部分时段期货需求短暂回升，但现货端仍处于低位，整体需求模式与前一轮熊市末期高度相似。

截至7月26日，现货与期货综合需求量为-127,000 BTC，远低于支撑价格上行所需的阈值。分析师认为，当前市场稳定并非源于买方回归，而是卖压显著缓解所致，表明抛售力量正在减弱，但并未转化为有效支撑。

价格横盘等待突破信号，关键指标揭示潜在压力

比特币价格已在近期区间内持续震荡数月，尽管卖家退出节奏放缓，但买家尚未展现出足以推动价格上行的足够力量。交易员密切关注的CVD指标显示，在近期价格波动后，市场出现新的抛压迹象。

数据显示，卖盘覆盖所有持币群体，唯独棕色鲸鱼（中等规模持有者）未明显减仓。然而，在61,000美元附近存在一个稳固的买盘支撑区，且目前尚无大型卖单集中挂出，暗示低位接盘意愿依然存在。

总体来看，市场仍缺乏明确方向，若未来现货采购与期货参与同时回暖，才可能形成突破性行情。现阶段，投资者将继续在区间内观察，静待更清晰的买入信号出现。