币圈界报道：

稳定币市值回落与结算活跃并存，市场结构性变革显现

6月，稳定币市场总市值下滑77亿美元，为2022年5月Terra-Luna事件以来最显著的单月萎缩。尽管流通供应量减少，但经调整后的交易额攀升至1.79万亿美元，创下历史纪录，反映出支付与清算活动持续强化。

市值回调温和，结算动能强劲

当月市值较5月峰值下降约3%，远低于2022年同期26%的剧烈收缩水平。Tether的USDT供应量由约1900亿美元降至1840亿，而USDC从3月高点的800亿滑落至740亿。交易机构Wincent的Paul Howard指出，此次调整属于可控范围内的正常波动。

与此同时，调整后交易量环比增长63%，同比增幅达125%，突破1.79万亿美元大关，显示市场流动性并未因减量而减弱。

收益政策重构引导资金流向

供应量下滑与《GENIUS法案》于2025年7月生效带来的新规同步出现。该法案禁止稳定币发行方提供收益率激励，美国货币监理署亦提议将限制延伸至关联实体。

马凯特大学学者David Krause表示，投资者正将闲置稳定币转移至可产生回报的代币化国债产品。目前此类资产规模已逼近160亿美元，其中Circle推出的USYC基金已超越贝莱德的BUIDL，摩根大通相关产品一个月内扩张达87%。

周转加速重塑市场衡量标准

渣打银行分析师Geoff Kendrick指出，稳定币平均每月周转率达6次，约为两年前的两倍。Visa数据显示，其稳定币流通速度为每季度13.56次，远高于美国M1货币供应量的1.65次/年。

尽管USDC总量较小，但其处理的结算规模超过USDT。2026年上半年，USDC承担了约70%的调整后交易量，而USDT占比约25%。

Visa报告称，其在九条区块链上的稳定币结算业务年化规模已达70亿美元。万事达卡也已将支持范围扩展至六种稳定币，覆盖八条主流链网络。