币圈界报道：

Ondo Finance 构建新型交易系统：执行与结算分离，兼顾性能与信任

Ondo Finance 近期正式推出其核心交易架构 Ondo Network，定位为一个专为高时效性金融交易设计的执行层。该系统融合中心化交易所的响应速度与隐私保护能力，同时保留区块链的可验证性特征，并采用非托管模式，确保用户始终掌控自有资产。首个基于此网络上线的产品是 Ondo Perps——一款永续期货交易平台，标志着其在衍生品领域的深度布局。

代币化资产规模迅猛扩张，市场潜力持续释放

此次技术发布来自全球领先的代币化基础设施提供商，专注于将传统金融资产如国债、股票等以数字代币形式上链。目前，Ondo 平台总锁仓价值已突破 25 亿美元，管理资产规模达 34 亿美元，稳居美国国债代币及股票代币发行量首位。其 USDY 国债代币已在八条公链部署，流通量超 20 亿美元；而 Ondo Global Markets 在不到八个月时间内实现超 10 亿美元交易额，覆盖超过 260 个股票与 ETF 品种。其原生代币 ONDO 在实物资产代币中市值排名前列。

这一成就背后是代币化资产市场的爆发式增长。截至当前，公开链上代币化实物资产总值已达约 310 亿美元，相较 2025 年初的 54 亿美元显著提升。其中，代币化国债占据主导地位，总额约 150 亿美元，贝莱德的 BUIDL 基金单体规模接近 24 亿美元。据波士顿咨询公司（BCG）预测，到 2030 年，该类别市场规模有望攀升至 16 万亿美元，驱动行业加速竞争。

为何不另起一条区块链？关键瓶颈在于交易执行

尽管最初构想构建专属区块链 Ondo Chain，但在开发永续期货产品过程中，团队发现真正制约效率的并非结算环节——这是区块链的传统强项——而是交易执行过程中的订单匹配、风险评估与保证金计算。传统区块链因每笔交易需在全网节点间广播并复制，导致延迟加剧，难以满足高频交易对低延迟与私密性的双重需求。中心化交易所虽能解决速度问题，但要求用户完全依赖平台信用。其他方案如专用应用链或许可网络，则常在安全性、透明度与去中心化之间做出妥协。

执行与结算分离：安全飞地+独立验证构建信任闭环

Ondo Network 采取分层架构，将交易执行与最终结算彻底解耦。所有交易逻辑在受硬件保护的飞地（secure hardware enclaves）中运行，这些隔离环境即使对运营方也无法窥探内部数据。每个飞地均携带代码的加密指纹，任何微小变动都将触发系统拒绝。一组独立运营者（称为“证明者”）构成信任层，负责在飞地启用前验证其代码是否与授权版本一致。此外，用于控制用户资金的密钥被拆分为多个碎片，由不同证明者分别持有，确保单个实体无法重建完整密钥。资产转移最终在公开区块链完成结算，形成不可篡改的审计记录。每一步执行动作均生成带签名的日志，可供外部审计、监管机构或交易对手独立回放，实现规则合规性的第三方验证。

该架构使交易者获得近似中心化交易所的即时响应速度，因为执行过程无需在全网广播。同时，订单流、持仓状态等敏感信息得以隐藏，避免暴露于公共区块。更重要的是，由于资金密钥仅存在于经验证的飞地中，包括 Ondo 本身在内的任何单一实体均无法擅自挪用用户资产，从根本上防范了平台滥用风险。

现阶段，执行层集中于高性能飞地，证明者集合也尚未完全开放，系统仍具一定中心化特征。但 Ondo 明确表示，未来将引入更多独立、具备担保资质的参与者加入证明者行列，推动代码验证与密钥托管职责分离，并集成新型加密证明机制，允许任何人直接验证网络行为，而无需依赖 Ondo 的声明。这一演进路线契合其近期多项进展：7 月 23 日，其 Oasis Pro Markets 获得美国监管授权，可向本土投资者提供代币化股票与基金；一周前，又与日本 SBI 集团合作，启动日本股市资产的链上上架计划。