币圈界报道：

代币化证券：法律框架下的新型股票敞口工具

Binance推出的bStocks并非传统意义上的股权凭证，而是由BTech Holdings Limited发行的全额抵押代币化证券，其价值直接对应特定美国上市公司的股票或ETF。该产品背后的发行实体为阿布扎比全球市场（ADGM）注册的特殊目的载体（SPV），并已在监管审批下完成招股说明书备案。每一份bStock代表对标的资产的收益索取权，而非直接持有股份。

多层受监管架构支撑资产安全与流动性

整个产品体系依托于多个持牌机构协同运作：Nest Trading作为ADGM持牌经纪商，提供合规的交易接入服务；Alpaca Securities则负责美国市场的清算、托管、股息分发及公司行为处理等关键职能。所有bStock均以1:1比例由受监管托管方持有的真实标的股票支持，确保资产透明与风险隔离。

链上可转换机制与全生态兼容性

用户可在支持的标的资产与bStock之间实现无费用的双向转换，且该操作基于BNB Chain上的标准BEP-20协议，具备跨钱包与链上应用的广泛兼容性。股息通过智能合约驱动的链上乘数机制自动调整代币余额，无需人工干预或额外成本。

符合条件的投资者可实现7×24小时不间断交易，将bStock存入兼容钱包自主托管，并在Venus、Lista DAO、PancakeSwap等主流DeFi平台中用于借贷或提供流动性，充分释放资产的复合使用潜力。

法律定位决定交易自由度与市场表现

由于bStocks在法律上被界定为对股票的索取权而非所有权，因此不受美国证券交易委员会（SEC）对传统股票交易时间的限制，实现了真正意义上的全天候流通。根据Binance Research数据，目前超过四成的交易量发生在美东时间常规市场关闭时段，反映出市场对持续性股票敞口的强烈需求。截至6月26日，产品管理规模达1亿美元；至7月初，累计交易额突破30亿美元，管理资产规模正式迈过10亿美元大关。