币圈界报道：

代币化永续合约崛起，挑战比特币市场霸主地位

代币化资产领域迎来关键转折点，以股票和大宗商品为支撑的永续合约在多个主流交易平台实现显著增长。当前，这些产品已与比特币相关衍生品展开直接竞争，标志着专业交易环境正加速多元化演进。随着全天候交易需求持续释放，该类工具的渗透率正在稳步提升。

真实世界资产合约交易量突破新高，超越比特币产品

最新数据显示，代币化资产永续合约在七日内总成交额攀升至617亿美元。其中，代币化股票占据近58%的市场份额，成为主导品类；代币化大宗商品占比约28.2%。值得注意的是，Hyperliquid平台上的真实世界资产（RWA）永续合约交易量已超过其所有其他类别合约的总和，且近期数据表明，该类合约已短暂超越比特币永续合约的交易规模。

代币化衍生品全面扩张，传统金融边界被打破

由真实世界资产支持的永续合约在Hyperliquid与Binance平台上表现抢眼，七天内累计交易额达到617亿美元，占两平台比特币永续合约总交易量的99.2%。其中，代币化股票贡献228亿美元，大宗商品为91亿美元，指数类产品达42亿美元，ETF相关交易约3.38亿美元，其余包括外汇、上市前合约及其他加权资产。链上真实世界代币化资产（不含稳定币）总价值已达368亿美元。

Hyperliquid平台在7月13日至19日期间，单周RWA合约交易量达251亿美元，远超平台其他所有衍生品类别之和。这一现象凸显投资者对与实体经济紧密关联的新型金融工具的高度认可。

平台数据验证：代币化合约已成核心交易引擎

本周初数据显示，代币化永续合约总交易量已达372亿美元，较比特币合约高出约9%。具体构成中，代币化股票交易额为228亿美元，大宗商品91亿美元，指数产品42亿美元，ETF贡献3.38亿美元，其余部分涵盖外汇、上市前合约及加权资产。

Circle联合创始人兼首席执行官Jeremy Allaire表示：“这标志着加密市场的结构性转变。”他认为，RWA交易的快速增长反映出市场正从纯数字资产向与现实经济联动的资产形态迁移，而平台也在持续拓展产品矩阵以适应这一变化。

监管与资本关注同步升温，市场潜力待释放

今年7月初，有投资机构指出，永续合约的适用场景正逐步脱离加密范畴。其具备的7×24小时交易、无到期日、管理简化及连续定价机制等特性，极大提升了流动性吸引力，吸引大量机构参与。

洲际交易所首席执行官Jeffrey Sprecher呼吁建立公平监管框架，确保区块链上的永续合约可在同等条件下运行。他强调，现有规则不应抑制新兴市场的健康发展。

尽管增速迅猛，当前代币化永续合约在整体加密衍生品市场中仍仅占约7.5%份额——过去七天期货总交易量约为8214亿美元。这意味着该领域尚处早期阶段，存在巨大成长空间。若当前趋势延续，由代币化资产驱动的衍生品有望进一步稀释以比特币为核心的交易结构，其发展动向将成为衡量市场多元化的关键指标。