币圈界报道：

员工归属前夕遭裁，代币权益被剥夺引争议

在员工首次代币归属期临近之际，Pump.fun分两轮裁撤逾40名员工，导致部分人员永久丧失价值数百万美元的未归属代币。这一时间点与高层解锁825亿枚代币高度重合，引发外界对其薪酬机制是否具操纵性的强烈质疑。

合同签署与解雇时机高度敏感

2025年6月，员工签署的赠款协议规定，首批25%的代币需工作满一年后方可归属，目标日期为2026年6月。然而，人才主管于3月底召开会议后，联合创始人在会上强调公司扩张过快，必须停止“粗糙式发展”。随后，合同于4月初终止，距离归属期仅剩两个月，未兑现的代币随即被取消。

离职补偿与代币处置的矛盾逻辑

公司称裁员是应对早期快速招聘后的自然收缩，按每月工作一周支付遣散费，并将此视为常规人事调整。但其解释未能说明为何未归属代币直接作废，而非转入员工池或以现金替代。这一做法违背了代币激励应长期绑定留任者的初衷。

代币销毁与内部解锁同步发生

2026年4月28日，平台宣布销毁约3.7亿美元的回购代币，占流通量36%，为加密史上最大规模之一。同一时期，团队和现有投资者于7月12日解锁825亿枚代币，相当于其总份额的25%。该批代币价值约1.02亿美元，而员工则因提前离职彻底失去相应权益。

代币分配机制暴露结构性不公

根据公开数据，核心团队与投资者合计持有总量的33%，其首批25%归属权于2026年7月到期。此举开启长达三年的逐步释放周期，至2029年结束。相比之下，普通员工因无法满足归属条件，其代币被永久冻结，形成鲜明对比。

解雇成财务策略？代币回收隐含收益

代币薪酬本质上是流动性股权，但与传统股票不同——当项目方取消未归属代币时，这些代币不会进入市场，反而退出流通，间接支撑剩余持币者价格。因此，选择在归属前解雇员工，实质上使公司以极低成本回收潜在支出，甚至实现净收益，形成独特的“裁员套利”机制。

高收入背景下大规模裁员令人费解

尽管实施裁员，平台在2026年7月前30天仍实现1910万美元收入，累计收入突破10亿美元，成为首个达成该里程碑的Solana生态项目。代币价格在消息公布后24小时内上涨6%，反映出市场将激进成本控制视作利好信号。

监管与法律风险持续累积

Pump.fun在英国注册为Baton Corporation Ltd.，曾因涉嫌无许可提供金融服务被英金融行为监管局警告。此次裁员事件可能触发多国劳工部门关注。此外，联合创始人已被列入美国证券集体诉讼名单，进一步加剧声誉与合规压力。

匿名举报揭示组织化反抗趋势

自2026年7月底起，一名匿名账户在X平台陆续披露内部解雇邮件，揭露裁员细节。这标志着加密行业罕见的、有组织的员工维权行动。此前，2024年曾发生开发者利用闪电贷盗取200万美元事件，而本次则是更系统性的内部问责。