币圈界报道：

Zerostack依赖0G质押收益的生存模式遭遇严峻挑战

在纳斯达克上市的Zerostack公司原计划通过出售其持有的0G代币质押所得来维持日常运营，然而0G价格的剧烈下滑使该策略陷入困境，公司长期可持续性受到严重质疑。截至6月30日，该公司仍持有7510万枚0G代币，市值仅剩1517万美元，相较初始收购成本1.6333亿美元已蒸发逾九成。上半年内，公司共获得662万枚0G质押奖励，其中494万枚被售出，换取240万美元现金。

资产价值断崖式缩水，财务结构承压

Zerostack作为一家融合区块链运营的科技企业，长期依靠0G代币的质押收益获取运营资金。其最初购入0G时的总价值为1.6333亿美元，但到6月底，账面价值已骤降至1517万美元，跌幅超过90%。这一巨大贬值不仅暴露了资产配置的高风险，也引发了外界对其在缺乏外部融资支持下能否持续运转的深度担忧。

质押变现路径受阻，现金流入持续萎缩

在本财年上半年，公司累计获得662万枚0G质押奖励，并出售其中494万枚以补充流动性，实现240万美元收入。然而，当前每枚代币的售价已远低于历史水平，表明市场对0G的信心严重不足。随着价格持续走低，通过出售奖励获取现金的可行性正逐步丧失，公司面临运营资金链断裂的风险。

并购扩张放大风险敞口，战略意图存疑

7月20日，Zerostack完成对Texas Blocker的收购，此举使其0G总持仓量提升至2.2377亿枚。尽管表面上增强了其在区块链生态中的地位，但在0G价格处于低位且波动剧烈的背景下，此举显著放大了公司对单一资产的价格敏感度。此次整合虽意在增强技术布局，却可能使财务韧性进一步削弱。

投资者信心受挫，未来走向成焦点

0G价格的崩盘对Zerostack的股东构成重大冲击。公司资产负债表高度依赖0G资产，而持续贬值可能导致账面减记。同时，经营稳定性的不确定性将直接影响股价表现与市场情绪。目前，分析师正密切观察其后续动作，包括是否启动资产剥离、债务重组或寻求外部融资等应对方案。

核心问题：生存模式是否还能支撑下去？

随着0G持仓价值不断下滑，Zerostack所依赖的“质押—出售—回流”现金流机制已难以为继。尽管通过收购扩大了代币持有量，但并未缓解实际的流动性危机。公司在当前环境下亟需制定明确的财务重建路径，否则可能面临运营中断或重组风险。市场将持续关注其下一步战略调整。

常见疑问解析

0G是什么？为何出现大幅下跌？

0G是0G区块链网络的核心代币，用于激励节点参与和生态治理。其价格急跌主要源于整体加密市场情绪低迷、用户需求减弱及项目基本面未达预期等多重因素叠加影响。

Zerostack如何利用0G代币获取运营资金？

公司通过将0G代币质押于网络中获取奖励份额，随后在二级市场出售部分奖励，以换取美元现金，用作日常运营支出和资本开支。

收购Texas Blocker对Zerostack意味着什么？

该交易使公司0G总持仓增至2.2377亿枚，虽然提升了生态影响力，但也使其财务状况更易受0G价格波动冲击，潜在风险显著上升。