币圈界报道：

华尔街机构对Circle互联网集团评级出现显著分化

在近期市场关注中，两家权威研究机构对Circle Internet Group的未来走向提出截然不同的判断：TD Cowen首次覆盖该公司，给予“买入”评级，认为其具备上行潜力；而摩根士丹利则将其评级从“等权重”调降至“低配”，实质指向减持建议。这种同一家企业面临买方与卖方意见对立的局面，实属少见。

TD Cowen看多逻辑：链上美元结算驱动增长预期

TD Cowen在首次分析中将Circle（股票代码：CRCL）列为买入标的，强调其当前股价存在修复空间。该机构指出，公司作为全球主流美元挂钩稳定币USDC的发行方，其核心价值正逐步从投机性资产转向实际支付场景中的基础设施角色。其乐观判断基于链上美元清算规模的持续扩张，而非短期代币价格波动。

摩根士丹利看空动因：估值压力与业绩隐忧

与之相对，摩根士丹利认为当前估值已反映过度乐观预期，因此将评级下调至“低配”，意味着建议投资者持有低于基准比例的仓位。该决定反映出对盈利能力可持续性及监管风险的审慎态度。此次调整引发股价单日下跌逾5%，显示市场对分析师观点变动高度敏感。

评级背离背后的投资者决策挑战

当同一标的同时出现买入与卖出信号，表明市场内部存在真实分歧，而非共识形成。这种矛盾状态本身成为观察情绪的重要指标。随着Circle公布2026年第一季度财务报告，其业务进展将成为验证两种观点的关键试金石。该财报被纳入加密货币财报日历，直接影响机构持仓策略。目前核心争议点清晰可见：一方视稳定币普及为增长引擎，另一方则警惕潜在下行风险。最终方向仍需等待后续数据揭晓。