币圈界报道：

特平警示：比特币或再探4万美元支撑位

知名加密投资人迈克尔·特平在《Trade Secrets》节目中表示，尽管比特币市值已大幅缩水，但其价格在触底前仍有进一步下行空间。他预判，该资产将从2025年10月创下的历史峰值126,100美元下跌约66%，最终可能落入4万至4.35万美元区间，这一价位是自2024年2月以来未被触及的低点。

市场尚未显露真实恐慌信号

特平指出，当前市场并未表现出典型的底部特征——即缺乏迅速反弹的迹象。他强调，贪婪心理是多数交易者误判周期的关键因素。回顾2021年11月比特币触及约69,000美元高点后进入长期盘整阶段，当时许多人坚信其会冲击10万美元，但现实却因宏观环境恶化而落空。他提及“激光眼”等象征性记忆，坦言彼时对突破十万美元并无十足信心，认为八万五千元为更合理预期。

宏观压力持续影响周期节奏

特平认为，连续两个不利的宏观经济周期叠加特朗普当选后的关税政策及市场操纵风险，严重干扰了原本可预期的上涨路径。尽管比特币在2024年12月短暂站上10万美元，但其背后并非纯粹基本面推动，而是政治事件带来的短期情绪催化。

早期布局以太坊与多个关键项目

作为区块链领域先驱，特平曾深度参与以太坊、Tether和WAX等项目的早期孵化工作，并担任首个ICO项目Mastercoin（现Omni Layer）的顾问。他亦是首位移居波多黎各的加密投资者，利用当地友好的税收环境支持并投资多个岛内初创企业。

四年周期逻辑仍具主导力

尽管业内存在关于机构持仓稳定与现货ETF推出或将改变周期模式的讨论，特平坚持认为比特币依然受制于减半周期驱动。他驳斥“机构不会卖出”的观点为“无稽之谈”，并质疑策略公司（Strategy）及其董事长迈克尔·塞勒激进增持策略的可持续性。

直接持有比特币优于投资相关股票

虽然认可塞勒在2022年熊市中成功规避崩盘的表现，特平仍提醒投资者注意公司结构带来的额外风险。他表示，历史数据显示，在周期底部买入策略公司股票并在顶部卖出，收益表现可能优于直接持币。但他本人更倾向于押注底层资产而非特定企业。对于追求低干预管理的投资者而言，比特币的四年周期只需定期审视两三次即可，而山寨币则需全天候监控，难以实现真正的“被动持有”。