币圈界报道：

Polymarket推进超200亿美元融资谈判，美国监管挑战成关键变量

知情人士透露，Polymarket正就一轮约10亿美元的新融资展开初步磋商，目标估值突破200亿美元。该计划尚未正式披露，相关条款、投资者名单及交割时间均未确定，目前仍处于非公开谈判阶段。

融资进展处于早期阶段，估值存在多重解读

尽管有报道提及200亿美元的估值水平，但此数字基于未经证实的内部评估。此前4月融资曾使公司估值达到150亿美元，由D.E. Shaw和G Squared参与，而洲际交易所则在3月追加6亿美元投资，作为股权融资的一部分。该公司2025年10月的估值约为80亿至90亿美元，与当前传闻存在显著差异，反映不同估值基准间的复杂性。

美国市场扩张推动估值跃升，国际平台表现分化

Polymarket US于2025年7月9日获美国商品期货交易委员会（CFTC）批准为指定合约市场（QCX LLC运营），标志着其重返受监管美国市场的关键一步。数据显示，7月总交易量达506亿美元，其中Kalshi占377亿美元，Polymarket US交易量达50亿美元，同比增长54%；而国际平台则下降26%至79亿美元，反映出区域增长不均衡。

收入与交易量双增，但非审计数据需谨慎看待

据消息人士称，自4月以来，Polymarket年化收入已翻倍以上，超过12亿美元，另有说法称已达10亿美元。这些数据基于近期表现推算，非经审计财务结果。同时，平台整体活动持续上升，表明用户参与度和市场活跃度正在增强。

Kalshi领先优势明显，但差距有望缩小

Kalshi于5月完成220亿美元估值的F轮融资，由Coatue领投，多家顶级风投机构参投。其六个月内机构交易量激增800%，年化交易额从520亿跃升至1780亿美元。独立数据显示，其交易量接近Polymarket全球平台总和的三倍，占据美国市场主导地位。然而，若本次融资成功，Polymarket估值将大幅逼近竞争对手。

监管不确定性或制约美国扩张与投资者信心

尽管获得联邦许可，多个州仍质疑体育赛事预测合约的法律属性。内华达州博彩控制委员会已对Polymarket及QCX提起民事诉讼，指控其提供无牌博彩服务。与此同时，北卡罗来纳州通过新法，承认CFTC监管框架，并将于2027年起对交易税征收6%。此类争议虽不影响融资讨论本身，但可能增加合规成本，影响市场准入与投资者对美国增长前景的判断。