币圈界报道：

CLARITY法案未获通过或陷停滞，但行业进程不可逆

Bitwise首席投资官马特·霍根表示，本周未能推动CLARITY法案通过，将使其进入长期悬置状态，但不会阻碍加密行业的持续演进。他在周三发布的博客中强调，尽管外界视此周为法案成败的关键节点，然而加密生态已在技术、资本与基础设施层面取得实质性突破，无法被逆转。

立法前景趋暗：2024年通过概率逼近冰点

市场分析机构对CLARITY法案年内落地的预期日益悲观。7月，Galaxy Research将该法案在2026年前通过的概率下调至30%；而Polymarket平台当前显示其今年成法的可能性仅为23%，远低于2月的82%。NYDIG全球研究主管格雷格·奇波拉罗于7月24日指出，尽管最新草案内容更为完善，但仍缺乏跨党派广泛支持。

“核心现实是，共和党提交的版本虽更完整，但尚未构建起获得60票支持的可行路径，”奇波拉罗表示。据Punchbowl News消息人士透露，若白宫在跨党派伦理协议上无进展，且在反洗钱与稳定币收益监管方面未采取实质行动，参议院民主党人将拒绝启动终结辩论程序。

立法延迟下，监管解释或成临时替代方案

霍根指出，若法案未能在今年通过，其将陷入“行尸走肉”状态——名义存在但实质停滞。但他认为，法案仍有希望在9月或12月国会“跛脚鸭”会议期间借由综合性立法打包方式获得通过。“国会常将多个议题整合进年底一揽子法案，迫使议员对包含利弊内容的单一文本投票，这可能成为法案突围的契机。”

若立法缺位，行业将回归美国证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）于3月联合发布的解释文件，该文件将比特币等资产归类为数字商品，取代了2019年原版员工指导意见。SEC主席保罗·阿特金斯近期重申，其机构已准备好并有能力制定规则，以应对与CLARITY法案相同的核心议题。

然而，此类监管解释稳定性不足，易受未来政府更迭影响，亦可能在司法层面遭遇挑战。阿特金斯本人在发布该解释时即承认其局限性。WisdomTree首席法律官瑞安·卢瓦尔则在7月国会听证会上强调，监管真空将持续抑制市场发展，“当参与者无法预判适用规则时，市场机制便无法有效运转。”

尽管如此，霍根仍持乐观态度：“加密行业会没事的。”他指出，在新政府任命新的SEC主席前，行业仍有超过两年半的时间加速扩张。“华盛顿的治理效率已严重失能。我们竟无法就一项既能强化投资者保护又能释放创新潜力的立法达成共识，这近乎荒谬。但这并非对加密作为全球金融基础设施地位的全民公投。那艘船早已启航。如今，它已积蓄足够动能，无论接下来几日如何，都将深刻改变未来数十年的金融图景。”