币圈界报道：

比特币周期进入近两周年最冷阶段，市场或逼近熊市尾声

比特币正经历自2022年底熊市以来持续时间最长的投降周期。据链上分析平台Glassnode数据显示，其比特币价格周期工具当前已触及自FTX事件以来最低温度点，标志着市场情绪全面转向悲观。

四十五项核心指标同步滑入悲观区间

Glassnode推出的比特币周期位置热力图在2026年全年均呈现显著蓝色区域，反映市场整体处于“投降”状态。该工具由联合创始人Rafael Schultze-Kraft设计，整合了45个独立价格与行为指标，用以评估市场健康度。其中，蓝色代表周期底部的消极情绪，红色则对应峰值前的狂热氛围。

2021年11月的高点之后，热力图于2022年大部分时间维持低温。同年11月，加密资产交易所FTX的崩溃成为关键转折点，推动比特币跌至15600美元的历史低位。Schultze-Kraft指出：“当前是自FTX事件以来最寒冷的时刻——虽接近熊市末期，但尚未抵达此前标志性的深蓝底部区域。”

链上活跃度反常攀升，资本流动展现抗压能力

Glassnode最新发布的市场脉搏报告揭示出令人意外的积极迹象：尽管价格低迷，网络参与度却显著提升。数据显示，每日活跃地址数及经调整后的转账量均已突破历史统计区间上限，表明经济活动与用户互动强度正在回升。

即便在Coldcard硬件钱包因低熵漏洞引发短期恐慌后，资金外流并未失控。CryptoQuant对比分析显示，7月31日单日链上交易量达39600 BTC，与2022年11月16日的39900 BTC水平极为接近，凸显市场流动性依然稳健。