币圈界报道：

贝莱德推进欧洲代币化现金管理，借力摩根大通链上发行基金份额

据彭博社周二披露，贝莱德正加速在欧洲部署代币化现金管理解决方案，拟依托摩根大通的区块链技术基础设施，对其旗下机构现金系列中的部分货币市场基金份额进行数字化改造。该计划覆盖英镑、欧元及美元计价的多个基金类别，相关资产总规模约为3110亿美元，涵盖更广泛的基金组合，并非仅限于即将代币化的特定产品。

代币化结构设计：以数字凭证实现权益流转

贝莱德将通过摩根大通的Kinexys平台构建代币化层，每个数字代币代表对相应货币市场基金的一份权益份额，可在经认证的数字钱包间实现实时转移。摩根大通将继续担任基金转让代理人，确保传统法律与合规框架的延续性。该模式特别服务于追求即时结算和灵活抵押品流动性的机构投资者与企业客户。

战略定位：提升财资运营效率而非投机交易

新推出的代币化基金并非面向高频交易，而是聚焦于优化现金流管理流程。其核心价值体现在缩短结算周期带来的操作便利性，尤其在用于流动性配置或作为抵押品时，可显著降低传统窗口期带来的摩擦成本。这一设计反映了机构对高时效性、可审计价值流转机制的深层需求。

基础设施整合：保留监管角色，增强系统兼容性

摩根大通在该项目中采取混合架构：由其Kinexys平台提供区块链支持，同时延续其作为基金转让代理的传统职能。这种分工有助于维持代币化流程与现有受监管基金运作之间的无缝衔接，减少因制度差异引发的整合风险，为机构参与提供更高的确定性。

驱动需求：从现金调度到内部支付的全面升级

贝莱德高管指出，来自数字钱包服务商、企业财务部门及资本市场的反馈显示，对高效现金使用的需求持续上升。全球现金分销主管Beccy Milchem表示，客户亟需提升抵押品管理效率；数字现金负责人Hannah Winter则强调，点对点转账能力吸引关注内部支付流程优化的企业，关键在于实现快速、透明且可追溯的价值转移。

战略延续性：从BUIDL到欧洲扩展的演进路径

此次欧洲举措建立在2024年推出的美元计价代币化基金BUIDL基础之上。根据RWA.xyz数据，该基金规模已攀升至约26.7亿美元。尽管当前欧洲产品在地域与货币维度存在差异，但整体战略高度一致——即把代币化现金视为可规模化复制的核心产品线，而非短期试验。其增长反映的是市场接受度、合作网络拓展与技术落地的综合成果。

未来观察重点：准入机制与实际运行效能

随着代币化功能聚焦于授权数字钱包间的流转，后续关键信号包括正式上线时间、合格机构名单、以及结算与转让流程的实际表现。这些要素将决定该系统是成为主流后台基础设施，还是仅停留在早期试点阶段。