币圈界报道：

伯里警示：市场高点或隐含系统性风险

迈克尔·伯里指出，近期美股反弹势头虽强劲，但已逼近关键转折节点，潜在风险不容忽视。他警告称，若市场情绪过热叠加融资环境收紧，可能触发一场与1987年股灾相当的抛售潮。

核心资产估值脱离基本面，投机氛围蔓延

标普500指数周二收于7736.52点，创历史新高；纳斯达克综合指数亦攀升至26584.99点，涨幅分别达1.79%与2.59%。此轮上涨主要受企业盈利超预期及油价回落推动。随着霍尔木兹海峡航运恢复预期增强，原油价格走低，缓解了通胀压力与能源供应焦虑。

然而，伯里强调，当前人工智能基础设施扩张高度依赖持续资本注入与充裕现金流。一旦融资条件趋紧，相关企业将面临严峻考验。

英伟达成唯一未盈利的看空押注

伯里披露，其持有的iShares半导体ETF、美光科技、卡特彼勒、Palantir、特斯拉及应用材料公司空头头寸均处于盈利状态，唯独对英伟达的做空尚未实现收益。

该头寸将在8月26日英伟达财报发布后面临重大挑战。目前市场对该芯片巨头情绪极度乐观，多数分析师维持买入评级。

得益于数据中心与机器学习对图形处理器的强劲需求，英伟达成为人工智能繁荣的核心受益者。持续增长的营收与积极指引或将加剧其空头头寸的压力。

历史重演风险：波动性下降下的杠杆隐患

伯里将当前市场与1987年“黑色星期一”对比，并非预测完全复刻，而是聚焦于相似的结构性风险——市场集中度上升、投资者自满情绪膨胀以及杠杆工具的广泛使用。

当年道指单日暴跌逾22%，投资组合保险机制与自动化交易加速了下跌进程。如今虽市场结构不同，但算法驱动策略仍会对动量变化迅速响应。一旦波动性突增，杠杆基金可能被迫去杠杆，从而放大抛售效应。

尽管当前盈利强劲、资金持续流入支撑股市，伯里表示，若形势持续不利，将考虑控制损失规模。其判断最终取决于人工智能支出可持续性、新资本流入节奏，以及指数屡创新高时波动率的演变趋势。