币圈界报道：

SpaceX首度迎来大规模股份解禁，市场关注抛售潮与价格波动

随着锁定期结束，SPCX股票在周四盘前交易中上涨约2.7%，反映出市场对即将释放的大量内部持股的初步反应。此次解禁标志着自6月12日公开上市以来的首次实质性股份释放，涉及高达9.115亿股由员工、早期投资者及高管持有的限制性股票。

分阶段释放机制缓解短期抛压，最终期限定于12月8日

SpaceX采用渐进式解锁策略，而非一次性开放全部股份。首批可售部分约占总持股的20%，将在锁定期到期后逐步进入市场。具体安排包括在IPO后第70天、90天、105天、120天和135天分批解禁，而更大规模的释放则将在第三季度财报公布后启动，最后一次解禁将于12月8日前完成。

账面收益依然丰厚，但获利了结意愿分化明显

尽管当前股价较135美元的发行价已回落约25%，且首份财报发布后单日下跌13%，至108.27美元，但许多早期参与者仍持有显著账面利润。部分投资者正考虑变现以分散资产或支持其他初创项目，而另一些核心团队成员则基于对公司长期愿景的信心，倾向于继续持有多数股份。

AI研发支出激增，成本压力引发情绪波动

SpaceX本季度营收达78亿美元，同比翻倍增长，其中星链业务收入增幅达66%，而人工智能相关业务收入飙升约250%。然而，资本开支从去年同期的28亿美元跃升至超180亿美元，其中仅AI专项支出就高达158亿美元，远高于上年的7.49亿美元。首席财务官强调未来将持续加大投入，尽管收入表现亮眼，但支出前景仍是压制估值的关键因素。

空头持仓与抛售预期交织，潜在波动风险上升

分析师对内部人出售规模存在分歧，部分认为阶段性释放将平滑市场冲击，另一些则指出高比例空头头寸可能在解禁期间引发反向操作。若实际抛售低于预期，空头或将买入补仓，形成短期支撑；但随着更多股份流入二级市场，后续每次解禁都可能加剧价格震荡，形成新的波动节点。