币圈界报道：

二审法院确认对SBF的重罪定罪与量刑裁定

美国第二巡回上诉法院正式下达裁决，确认前FTX首席执行官萨姆·“SBF”·班克曼-弗里德因七项重罪指控成立，维持原判25年监禁，并延续纽约联邦法院所下达的110亿美元资产没收令。该决定于本周二正式生效，标志着其通过法律程序推翻定罪或提前释放的可能性大幅缩减。

欺诈意图不因未来偿还计划而免除

针对班克曼-弗里德提出的“公司具备偿付能力，客户资金可被归还”的辩护，上诉法院予以驳回。法官巴林顿·D·帕克在意见书中指出，即便存在日后返还的意愿，也不能改变其将客户资产转移至关联实体Alameda Research时已构成欺诈的事实。电汇欺诈法规涵盖临时挪用行为，因此意图并非必须为永久性占有。

为何关于流动性的抗辩未获采纳？

法院强调，欺诈行为的认定应以资金转移发生的时间点为准，而非事后是否能够追偿。即使班克曼-弗里德相信未来能恢复客户资产，但只要在当时未经授权使用这些资金，即已构成犯罪。这一立场确立了责任判定的关键标准——行为发生时的性质，而非结果的潜在改善。

破产清偿不影响刑事责任认定

尽管债权人可能在未来从破产清算中获得部分分配，但这并不改变其资金曾遭非法挪用的本质。法院明确区分了民事追偿与刑事定罪之间的界限，强调资产返还不能抵消最初欺诈行为的法律后果。此裁决对数字资产行业具有警示意义：高管不得以“最终会归还”作为规避刑事问责的借口。

班克曼-弗里德尚存哪些法律路径？

随着二审裁决正式生效，案件移交下级法院，班克曼-弗里德仅剩两条潜在法律出路：向美国最高法院提出调卷申请，或寻求总统行政赦免。然而，前者需满足重大联邦法律争议且获大法官认可，而后者面临政治阻力——特朗普已公开表示无意赦免该被告，参议院亦以全票通过决议反对赦免，反映出跨党派的反对态度。

此案裁决对FTX后续影响如何？

此次裁决终结了该案最关键的法律不确定性，若无最高法院介入或总统赦免，班克曼-弗里德将服满25年刑期。110亿美元没收令依然有效，且独立于破产程序中的债权人偿还机制。法院明确表示，市场波动或资产回收进展均不影响对初始行为的定性，进一步削弱了以“资产价值回升”为基础的减刑预期。目前，此案已趋近最终结局，任何刑期调整皆取决于高层干预。