币圈界报道：

对冲基金历史性转向比特币期货净多头

在多年维持净空头头寸后，华尔街对冲基金首次于CME比特币期货市场转为净多头，标志着机构投资者信心显著回暖。

结构性空头格局被打破，方向性押注成为主流

CryptoQuant首席执行官Ki Young Ju指出，这一转变极为罕见。长期以来，基金通过买入现货、做空期货的基差套利策略获利，但当前该模式已难以为继。

最新数据揭示，杠杆基金持仓已从市场中性状态全面转向看涨立场。这一变化与比特币自7月底以来首次周线收盘价站稳65,000美元的关键节点高度同步。

价格从8月1日约62,235美元低点逐步回升，技术形态呈现稳固反弹态势，进一步强化了市场乐观情绪。

基差套利失效：收益缩水迫使策略转型

自2018年起，CME杠杆基金期货持仓以红色柱状图主导，反映出持续的净空头结构。尽管2021年牛市期间出现深度空头峰值，但净多头始终稀少且短暂。

如今，随着比特币期货溢价率下降至2.08%（截至2026年8月8日），远低于2021年峰值的20%及2026年2月的3.8%，传统基差套利的吸引力大幅减弱。

当前三个月期期货的年化溢价已低于两年期国债收益率，导致套利回报无法覆盖融资成本与保证金压力。因此，大量基金选择平仓原有套利头寸，转向直接押注价格上行。

交易员持仓报告（COT）数据印证了这一趋势：大型投机者持仓曲线自6月至7月稳步上升，并在8月初维持高位，表明专业资本正集体加码多头仓位。

市场信号意义深远：机构共识初现

当前比特币报价约为64,870美元，已从8月初的暴跌中实现技术性修复。自7月底以来首次周线收于65,000美元上方，构成明确的技术支撑确认。

CME期货持仓结构的逆转，意味着专业交易者已由被动套利角色转变为积极看涨参与者。这种从“结构性空头”到“净多头”的根本性转变，为市场注入了久违的机构背书信号。

结合价格走势与资金流向，这一组合可能预示着新一轮上涨周期的启动，或将成为比特币迈向更高估值区间的重要转折点。