币圈界报道：

比特币持仓与资本动向持续受关注

MSTR当前股价接近97.33美元，市场聚焦于Strategy在2026年下半年重启比特币增持的规划。尽管比特币价格回落至63,400美元水平，引发部分清算压力，但公司仍维持长期布局逻辑。

持仓量调整后稳定于84万枚，资金用途透明化

公司最新披露数据显示，其比特币持有量为840,447枚，较此前报告有所下调。在过去两个季度中，共完成四次资产变现，累计售出3,328枚比特币，筹集资金达2.133亿美元。所得款项已用于优先股分红、股票回购及现金储备积累，使美元储备增至46.5亿美元，增强财务灵活性。

市场抛压显现，多头清算规模扩大

比特币未能守住64,400美元关口，日内下跌约0.7%，导致约3,900万美元的强制平仓，其中多头仓位占3,440万美元。据账本记录，上周以平均64,262美元卖出1,690枚，交易额约1.086亿美元；此前1,638枚出售带来1.047亿美元收入。两次操作合计募资2.133亿美元，支撑了公司近期资本运作。

日交易活跃度超传统银行，波动性显著提升

MSTR日均换手量介于1500万至2000万股之间，远超摩根大通的600万至900万股。尽管市值仅约380亿美元，远低于摩根大通的9500亿美元，但其日均交易金额已达15亿至20亿美元，与后者22亿至32亿美元差距缩小。该股30天历史波动率攀升至64%，反映出对现货价格的高度依赖和短线投机热度。

长期战略未改，2026年拟大规模增持

Strategy首席执行官Phong Le表示，计划在2026年内采购约17.5万枚比特币，同期仅出售约7,000枚，净买入比例达25倍。此轮增持将受到现货ETF周度净流入8.54亿美元的支撑，吸收约13,300枚比特币。然而，62,000至65,000美元区间内存在179万枚集中持仓，构成明显供应阻力。

融资结构承压，指数纳入影响引担忧

随着比特币价格下行，MSTR股价与其净资产价值之间的溢价被压缩，影响股权融资效率。公司依赖优先股、可转换债券（规模近67亿美元）及普通股发行来提升每股比特币含量。当股价低于修正后资产净值时，新股发行可能稀释现有股东权益。第二季度优先股股息支出达4.007亿美元，且公司尚有83.2亿美元未实现亏损。若MSCI等指数剔除该公司，预计引发28亿美元资金外流；若多家机构跟进，流出规模或将扩大至88亿美元。