美国科技公司微策略（MicroStrategy）近期宣布了一项新的战略调整，其最新的比特币购买计划完全由优先股收益支持。据周一的数据显示，该公司以 525 枚比特币的规模完成了价值约 6000 万美元的收购。

目前，这家总部位于弗吉尼亚州泰森斯的企业共持有约 63.9 万枚比特币，总价值高达 730 亿美元。值得注意的是，与以往通过发行普通股来筹集资金的方式不同，此次交易的资金来源主要依赖于优先股。

过去，微策略通常会利用其股票溢价发行普通股，以此为公司不断增加的比特币库存提供资金支持。然而，最近几周，该公司的融资方式发生了显著变化。

上个月，微策略宣布连续进行比特币购买，但这些资金并未来源于普通股发行。在此期间，该公司累计购入了 585 枚比特币，总价值达 6700 万美元，其中一周的交易量创下了自 3 月底以来的最低记录。

值得注意的是，微策略上周并未全力押注比特币市场。尽管通过 STRF、STRC 和 STRD 发行筹集了约 6820 万美元，但该公司仅花费了 6020 万美元用于购买比特币，剩余约 800 万美元现金储备。

与此同时，市场数据显示，微策略股价周一下跌 2%，收于 325 美元。据加密货币数据提供商 CoinGecko 的统计，比特币价格约为 115,000 美元，较前一日下跌 0.4%。

在 Myriad 市场的一项调查中，超过 80% 的受访者认为，比特币的价格将在 9 月份保持在 10.5 万美元以上。自今年 6 月以来，尽管受到宏观经济不确定性的冲击，比特币价格始终未跌破这一关键水平。

（披露：Myriad 是一个预测市场和参与平台，由 Dastan 开发，Dastan 是一家独立编辑的解密机构。）

上周，微策略宣布其优先股期权已在纳斯达克上市。今年以来，该公司已推出四种不同类型的期权产品。其中一部分可以转换为普通股，而另一部分则要求微策略定期支付股息。

此外，该公司还对其股票发行政策进行了修订。8 月时，微策略曾表示，只有当其股票交易价格高于其比特币持有量的 2.5 倍时，才会考虑发行普通股。然而，最新的政策调整显示，微策略允许在“其他被认为有利的情况下”继续执行股票发行计划。

根据 Strategy Analytics 提供的数据，本周一微策略股票的价值较其持有的比特币价值高出 1.26 倍，而一个月前这一比例为 1.39 倍。自去年 11 月以来，微策略的股票交易价格从未达到过其比特币持仓价值的 2.5 倍溢价。

一些分析师认为，微策略的自我限制政策可能是导致溢价压缩的原因之一。然而，渣打银行投资银行数字资产研究全球主管 Geoff Kendrick 在一份报告中提出了另一个潜在因素：市场模仿者过多。

他指出：“我们认为市场饱和是近期溢价压缩的主要驱动因素。”并补充道，当前比特币金融领域“模仿者太多”，这可能对市场造成一定压力。

不过，Kendrick 认为市场饱和并不完全是坏事。他表示，如果一些新兴比特币持有公司陷入困境，行业内的合并“很有可能发生”。而微策略有望成为最活跃的买家之一。