摘要 经济学家彼得·希夫再次批评了那些将资产负债表与比特币挂钩的公司，这次他特别点名批评了 Strategy 公司 。

经济学家彼得·希夫再次对那些将资产负债表与比特币挂钩的公司提出批评，此次他特别点名了Strategy公司。

希夫引用该公司股价在2025年下跌的预测指出，在市场低迷时期，过度依赖比特币可能会侵蚀股东价值。

与市场基准的假设性比较

为了支持他的观点，希夫将Strategy公司的表现与美国整体股市进行了对比。他提到，截至2025年，该公司股价已下跌约47.5%。如果Strategy公司被纳入标普500指数，其跌幅可能使其成为该指数中表现第六差的公司。

尽管Strategy公司并未实际纳入这一基准，但希夫表示，这种对比凸显了将公司命运与比特币紧密联系的风险。

质疑核心投资策略

此外，希夫还进一步批评了Strategy公司执行董事长迈克尔·塞勒长期以来的投资理念。

塞勒一直推崇比特币，认为它是更优越的企业资金储备资产。然而，希夫反驳称，Strategy公司实际上已经围绕比特币重塑了其企业形象，从而使股东在不利的市场环境下面临更大的风险。

他认为，2025年的市场表现清楚地表明，以比特币为中心的策略在市场低迷时的表现令人失望。加密货币价格的下跌不仅削弱了此类策略的保护作用，杠杆效应还放大了损失。

总体而言，这些观点与希夫长期以来反对将比特币视为储备资产的立场一致。

Strategy公司最新比特币购买动态

希夫的批评源于Strategy公司最近披露的一笔交易，该公司额外购入了1229枚比特币。此次交易总额约为1.088亿美元，平均每枚比特币的价格约为88568美元。

交易完成后，Strategy公司持有的比特币总数增至672,497枚，平均买入成本约为每枚74,997美元。按当前市场价格计算，这些比特币的价值估计为504.4亿美元。该公司还报告称，截至2025年，其比特币收益率预计为23.2%。

利润数据引发关注

尽管Strategy公司报告称其比特币投资未实现收益约为83.1亿美元，但希夫对此提出了质疑。他指出，这一收益相当于五年内增长约16%，换算成年均增长略高于3%，回报水平相对较低。

他总结道：“如果将资金配置到其他任何资产，或许都能取得更好的结果。”

希夫的言论重新引发了关于企业采用比特币的争论。一方面，支持者认为比特币具有长期上涨潜力和分散投资的好处；另一方面，批评者则认为它会带来过大的波动性。最终，该策略在2025年的表现已成为这场持续争论的焦点。