摘要 MSCI决定将MicroStrategy等数字资产管理公司（DATCO）保留在其全球股票指数中，这缓解了人们对立即强制抛售的担忧。然而，这一决定非但没有平息争论，反而暴露了一个更深层次、日益棘手的问题：一家资产负债表主要由比特币构成的公司是否应该被视为…… 。

比特币比特币$92,657.04交易者可能需要重新审视他们的市场策略，将日元 (JPY) 纳入关注范围，而非仅仅依赖美元指数。数据显示，在过去 90 天里，比特币与日元之间的联系达到了前所未有的高度。

根据数据来源 TradingView 的统计，BTC 与 Pepperstone 的日元指数之间的 90 天相关系数已攀升至 0.86，创下历史新高。

这一高度相关性表明，两种资产的走势极为一致。在过去 90 天内，比特币价格波动中有 73% 与日元的走势完全吻合。这 73% 被称为决定系数，是通过对相关系数进行平方计算得出的结果，以百分比形式直观地展现了模型的“拟合优度”。

Pepperstone 的日元指数（JPYX）是一种货币指数差价合约 (CFD)，用于衡量日元兑欧元、美元、澳元和新西兰元这四种主要货币的强弱。

比特币与日元之间的紧密相关性意味着，曾经被视为独立资产的比特币如今也受到日元波动的影响，随着日元的涨跌而起伏，正如过去 90 天的情况一样。换句话说，目前比特币似乎已经失去了作为投资组合多元化工具的吸引力，曾经独特的“数字黄金”对冲工具变成了对日元的加倍押注。

需要注意的是，加密货币与股票和货币等传统资产之间的相关性通常是暂时的。

比特币在 10 月初达到峰值后，在接下来的两个月里遭受重创，与此同时，日元指数也延续了下跌趋势，两者的抛售均在 12 月中旬之后停止。

此外，自去年 4 月以来，日元一直处于下跌趋势，因为对财政债务可持续性的担忧推高了日本国债收益率。债务占 GDP 比重为 240%，日本是世界上负债最重的国家之一，尽管其中大部分债务由国内投资者持有。

日本高企的债务使其央行陷入两难境地：提高利率会推高偿债成本，加剧财政困境，而维持低利率则有导致日元全面贬值的风险。

一些观察人士认为，财政危机已经在货币市场显现，日元大幅贬值，而且这只是……美国可能出现衰退不会给日本任何喘息之机。