SEC拟重构场外报价规则框架，聚焦权益类证券

美国证券交易委员会正推进一项关键规则的重新界定，旨在解决自1971年颁布以来长期存在的监管模糊地带。原第15c2-11条款本意为防范低价股市场欺诈，要求经纪商在提供场外报价前确保发行人信息持续公开，但其适用范围历经多年争议。

监管立场回摆：从固收扩展到权益回归

2021年，该规则被扩大解释涵盖固定收益工具，引发市场广泛质疑。如今，SEC发布新提案，拟将报告义务范围明确限制于“权益证券”，实质上修正此前扩张性解读，释放出监管方向回调信号。

加密资产纳入路径仍存不确定性

根据现行定义，权益证券指代表企业所有权的股票、可转换证券及其他类似工具。尽管新规提出，但加密资产是否构成此类证券仍未有定论。委员会已启动为期六十日的公众意见征集，特别关注对“权益证券”概念的诠释、规则在数字资产领域的适用边界，以及未来建立专业交易市场的可行性路径。

当前监管环境下，SEC与商品期货交易委员会正协同推进美国加密市场监管体系透明化。双方近期签署合作备忘录，承诺就包括加密市场在内的金融领域加强协调，被视为终结多年职能重叠与管辖争议的重要一步。