Forward Industries启用加密抵押贷款推进股票回购

聚焦Solana库藏股策略的上市公司Forward Industries宣布启动新一轮股票回购，其资金来源为Galaxy Digital LLC提供的加密资产抵押贷款，标志着数字资产在传统企业融资中的角色持续深化。

以数字资产作担保的融资路径

该公司于周四披露，将以约2740万美元价格从一家未公开身份的机构投资者处购回6,164,324股普通股，使流通股规模降至76,977,809股。根据申报文件，仅有六家机构持有足够份额支持此次回售，其中Galaxy Digital LP与Galaxy Group Investments LLC分别持有868万股和811万股，均为关键持股方。

贷款结构设计与战略考量

为筹措回购所需资金，Forward从Galaxy Digital LLC获得一笔4000万美元贷款，年利率为3.4%。该笔融资以公司持有的7,013,536枚Solana（SOL）作为抵押品，按当前市价计算，其价值约为6.13亿美元。此举使公司可在不抛售核心资产的前提下获取短期流动性，并维持质押收益的持续性。这一操作体现了企业通过加密资产库藏股实现资本结构调整、增强股东回报的典型路径。

此次行动被视为去年11月授权的最高达10亿美元股票回购计划的一部分。当时公司指出，在加密市场波动加剧背景下，该计划将提供必要的财务弹性。近期市场环境确实趋于震荡，Solana价格已跌破90美元，而公司股价自去年9月高点已回落逾八成，此次回购或具稳定市值的意图。

行业趋势与估值压力并存

Forward Industries自去年起大规模增持Solana，正值加密牛市高峰，推动其成为公开交易公司中持有最多SOL的实体之一。目前已有至少18家上市公司采纳类似策略。然而，截至今年2月，整个行业因市场下行累计产生超15亿美元未实现亏损，其中Forward占比近9.72亿美元，成为主要承压者。

加密基础设施企业BTCS高管Wojciech Kaszycki指出，高波动性可能引发行业整合潮。多数库藏股公司正面临双重挑战：其持有的数字资产市值已低于公司整体估值，同时有限现金流令运营维艰，进一步放大了资本结构风险。