高层央行官员重申稳定币潜在系统性风险未消除

一位美国联邦储备理事会高级官员周二发出警示，指出即便《美国稳定币创新引导与建立法案》已正式生效，金融体系在面对稳定币波动时仍可能暴露于显著压力之下。该法案虽为美元挂钩型稳定币构建了首套全面监管架构，但其执行深度与覆盖广度尚未能完全应对复杂风险场景。

监管框架初建，实际风险仍待化解

巴尔明确表示，新法律虽标志着关键进展，但远未解决所有隐患。若发行方未能维持足够稳健的资产支撑，或在市场动荡中无法实现即时赎回，便可能导致信任崩溃。这种脆弱性在极端情况下可能演变为大规模挤兑，进而波及整个支付系统。

储备资产质量决定稳定性根基

稳定币的价值依赖于其背后持有的流动性资产——主要是现金与短期国债。一旦这些资产因市场压力而难以变现，或发行方为追求收益而配置高风险资产，将直接削弱其偿付能力。巴尔强调，真正的稳定性必须能在经济衰退、利率飙升等极端情境下持续兑现，而非仅在平稳时期成立。

跨部门协作缺失构成执行短板

尽管法案要求发行方每月公开储备明细，并确保资产完全由流动性的政府票据和现钞支持，但巴尔指出，监管实效取决于各机构间的协同机制。当前尚无统一评估标准，也缺乏实时数据共享平台，导致监管真空可能被利用。此外，更广泛的加密资产监管提案进展迟缓，亦加剧了对稳定币长期安全性的忧虑。