蒂利斯重启稳定币奖励规则谈判，聚焦合规边界

参议院核心谈判团队正就数字资产服务商向稳定币持有者提供回报的合法性展开密集磋商，目标是在不将此类余额归类为类银行存款的前提下，构建可执行的收益框架。据2026年3月30日最新消息，最终版本文本有望于当周定稿。其发言人强调，此次调整系多方利益协调结果，涵盖金融监管机构与传统银行业的深度参与。

明确收益红线：禁止等同于利息的经济回报

根据2026年3月24日披露的多方协商草案，数字资产服务提供商及其关联方被禁止对稳定币余额支付收益，或提供任何在实质上等同于银行存款利息的经济激励。该条款同时为基于用户行为的奖励保留例外空间，包括忠诚度计划、促销活动、订阅服务、交易频率、支付操作及平台活跃度挂钩的激励措施，并授权美国证券交易委员会、商品期货交易委员会及财政部共同制定合规范围与反规避机制。

银行业发展忧虑：潜在资金流失超万亿美元

独立社区银行家协会估算，若稳定币开放收益功能，可能导致社区银行存款减少高达1.3万亿美元，进而引发8500亿美元规模的贷款收缩。这一数据凸显银行业将稳定币收益视为系统性风险而非局部议题的根本原因。类似担忧亦延伸至跨境支付方案与资产托管模式的监管审查中。

政策走向观察点：界限清晰度成焦点

回溯2025年6月5日国会记录可见，早期稳定币法案曾全面禁止发行方以现金、代币、奖励等形式向持有者支付利息或收益。因此，蒂利斯当前草案的核心评判标准在于其是否有效收窄被动收益路径，同时维持对行为驱动型激励的开放空间。目前，3月24日提出的框架被视为最具可行性的折中方案。

2026年4月13日消息显示，参议院银行委员会主席蒂姆·斯科特尚未公布正式审议日程，使此前关于文本即将落地的预期更像阶段性进展通报，而非游说博弈的终结信号。若中心化稳定币奖励范围被进一步压缩，以太坊生态中6.56亿美元的总锁仓价值可作为去中心化金融原生收益需求的参照指标，也折射出支付与激励流量争夺战的深层格局。