币圈界报道：

TAO加密资产的稀缺模型与自动化子网竞争

TAO加密资产于2025年12月迎来首次产量减半，每日产出从7200枚减少至3600枚。灰度基金旗下人工智能专项基金将其43%的资产配置于TAO，使之成为该基金最大持仓标的。Bittensor网络的128个竞争性子网通过自动淘汰机制筛除弱势项目，其运行逻辑与标准普尔500指数的优胜劣汰机制相呼应。拥有超百万付费用户的威尼斯人工智能平台，其核心模型正是基于Bittensor第四子网完成训练。

当前交易价格为250美元，市值达27亿美元的TAO运行于Bittensor网络。该网络运行着128个相互竞争的AI子网，并设定2100万枚的固定供应上限。随着多家机构向监管机构提交ETF申请，市场关注度持续攀升。

稀缺模型与竞争机制的协同演化

TAO通过2100万枚硬顶供应机制复刻了比特币的稀缺模型。首次减半后流通量中约67%处于锁定状态，实际流通量仅300万枚。分析师指出，比特币在首次减半后的十年间基于稀缺性创造了1311倍回报，而TAO首次将比特币的稀缺模型、标普500的自淘汰机制与英伟达的AI增长潜力融于一体。

Bittensor网络的128个子网直接竞争产出份额，弱势子网将失去分配权，强势子网则吸引更多质押并持续壮大。这种基于质押投票的淘汰机制形成去中心化AI项目的自优化索引体系，其市场化决策模式在传统与数字资产领域均属首创。

机构资本涌入与生态闭环成型

灰度基金人工智能专项基金将43%资产配置于TAO，多家机构已向监管部门提交ETF申请。企业资金管理平台正持续增持，网络质押金额已达6.91亿美元。由行业先驱联合创立的威尼斯人工智能平台通过分布式计算网络完成核心模型训练，其付费用户规模突破百万。

运行于第九子网的宏观宇宙项目正筹备700亿参数的分布式训练，有望创下行业纪录。2026年4月成立的TAO研究院为机构投资者推出子网风险评估指数，英伟达创始人公开认可的去中心化训练理念与Bittensor架构高度契合。这些进展表明TAO正在形成完善的基础设施生态。

分析师进一步指出，网络使用量的增长将随时间推移降低TAO的抛压。日益激烈的竞争促使更多TAO进入循环使用，而应用场景的拓展将减少净发行量。配合既定的减半周期，这种机制形成了生态增长与供给压力缓解的良性循环。