币圈界报道：

去中心化金融资本持续外逃，现实资产代币化迎增长拐点

在经历两次重大安全漏洞冲击及市场信心受挫背景下，去中心化金融板块正面临前所未有的资金流失压力。部分投资者开始撤离高风险协议，转而配置更具稳定性与外部价值锚定的加密应用，其中现实世界资产代币化路径逐渐成为主流选择。

核心协议遭遇连锁性挤兑，流动性危机蔓延

Drift Protocol与Kelp DAO等项目的接连失守，引发行业级信任危机。过去七天内，Sky Protocol、Spark、Morpho以及EtherFi相继出现约10%的锁仓总值缩水，紧随Aave之后形成系统性退潮。最新监测显示，大户持续撤资行为仍在延续，预计整体资金流出规模将逼近百亿美元大关。

以太坊生态的DeFi总锁仓量单周下滑10.5%，Solana与Base网络分别损失4%和6.3%的资金。小型协议亦未能幸免，即便提供高额回报也难以挽回存款流失趋势。当前的撤离速度与规模已突破历史峰值。

安全机制缺陷暴露，行业信任基础动摇

曾被视为加密经济核心支柱的DeFi协议，其无许可开放特性如今成为隐患源头。尽管允许自由接入提升了创新效率，但缺乏前置审查与延迟验证机制，导致攻击成功后才被察觉，修复周期长且代价高昂。

该模式在多重攻击叠加时尤为脆弱，恰逢协议流动性重建关键期，极易触发恶性循环。自2022年熊市以来，行业历经数年才逐步恢复的用户信心与资金池规模，正面临再度瓦解的风险。

现实世界资产代币化吸引避险资金流入

随着高风险资金池不断蒸发，代币化的现实世界资产展现出强劲吸引力。美国国债作为最广泛采用的标的，构成多数低风险协议的核心资产组合，其稳定收益在动荡环境中凸显价值优势。

四月以来，以债券与商品为核心的代币化现实世界资产总市值突破三百亿美元，其中美国政府债务相关代币占比接近百亿。此类资产依托真实金融工具的价值支撑，摆脱了依赖内部估值循环的局限。

尽管部分协议收益率偏低，但因具备可验证的外部基准，相较传统DeFi所承担的潜在安全风险更具竞争力。这一趋势为用户提供了一种链上参与股票与固定收益类资产的新途径，但同时也削弱了去中心化金融原有的制度优势。