币圈界报道：

摩根士丹利布局稳定币储备：合规基金正式面世

摩根士丹利投资管理公司发布全新政府货币市场基金MSILF（代码MSNXX），专为支持支付型稳定币的高流动性抵押资产而设。该产品仅配置短期美国国债（期限不超过93天）及隔夜回购协议，精准响应新兴监管框架需求。

立法驱动下的战略部署

2026年4月16日，该公司正式上线该基金，初始规模约100万美元，标志着其在受监管稳定币基础设施领域的系统性入场。此举紧随《美国稳定币创新引导与建立法案》（GENIUS Act）落地，该法案首次确立了联邦层面的稳定币储备标准，明确将注册政府货币市场基金份额列为合格储备工具。

93天期限背后的风控逻辑

GENIUS法案对国债类储备资产设定了严格的93天到期上限，旨在防范类似硅谷银行的流动性危机。相较于传统货币市场基金可持有最长397天证券的惯例，MSNXX基金主动压缩久期，仅投资于93天内到期的国库券、票据、债券以及以国债为担保的隔夜回购协议，确保风险敞口可控。

抢占合规托管先机

面对贝莱德与WisdomTree等机构同步调整产品结构以适配新规，摩根士丹利正通过提供“即插即用”的合规解决方案获取竞争优势。尽管当前稳定币市场规模约为2500亿美元，但其背后庞大的抵押资产池已形成可持续的基点收入来源，使基金管理方获得长期稳定的机构订单。

链上映射的技术桥梁

2026年初，摩根士丹利已在纽约梅隆银行平台推出DAP类别份额，采用通证化记账方式，在区块链上代表其国债持仓，同时保留传统托管机制的法律效力。这一架构使旧世界资产（如国债与现金）得以无缝接入链上结算体系，实现合规性与效率的双重提升。

潜在风险与未来展望

需注意，该基金未纳入联邦存款保险公司（FDIC）保障范围，净值若低于1.00美元，管理方无强制补足义务，尽管维持单位净值稳定是核心运营目标。此外，法案解释权仍属美国证券交易委员会与财政部，未来可能引发规则演进。然而，摩根士丹利已认定，受监管稳定币将构成永久性金融基础设施，其储备管理服务将持续带来可观且持久的收益。