币圈界报道：

实物资产代币化进程进入加速阶段

数字资产领域中，基于区块链的实物资产代币化正实现跨越式发展。统计显示，该类别市值在三年间由约10亿美元跃升至280亿美元，反映出市场对传统金融资产数字化形态的持续升温。

关键阶段显现强劲动能，市场活跃度显著提升

2025年初至2026年3月成为该领域增长最迅猛的时期，活跃市值从41亿美元攀升至252亿美元，创下历史最快增速纪录之一，凸显投资者信心与技术落地的双重推动。

多元资产类别分化演进，非统一市场格局初现

不同资产类型的扩张路径差异明显。当前，基金、大宗商品、私人信贷及代币化股权合计占据总市值95%以上，各自依据流动性特征、结构设计和投资者偏好形成独立发展轨迹，未呈现整体趋同趋势。

基金类资产主导格局，结构性优势驱动增长

代币化基金以135亿美元市值位居首位，较27亿美元的起点实现五倍以上扩张，占整体市场的半数以上。其成功源于与传统金融产品高度相似的架构，降低了机构参与门槛，加快了市场接受进程。

黄金代币化引领大宗商品板块，价值锚定效应凸显

大宗商品类别排名第二，市值从11亿美元增至59亿美元，其中黄金相关代币贡献主要增量。因其在传统金融体系中的明确地位，使其向链上迁移更具可行性与可信度。

私人信贷与股权拓展边界，透明度挑战依然存在

私人信贷规模达46亿美元，但多数交易发生在链下，导致链上数据难以完整反映真实活动。同期代币化股权市值从2亿升至12亿，表明资本市场对链上权益敞口的兴趣正在上升。

房地产代币化进展缓慢，估值复杂性成核心瓶颈

尽管代币化房地产从数千万美元增长至约3亿美元，仍远低于其他主流类别。其价值评估难以完全适配链上标准，无法通过单一指标准确衡量，是制约其规模化发展的关键因素。

长期潜力巨大，400万亿美元市场前景可期

Animoca Research去年报告指出，代币化可能触及约400万亿美元的实物资产规模。私人信贷、美国国债、大宗商品、股权与债券被视为核心目标领域，预示其有望成为连接传统金融与区块链生态的关键桥梁。

实际应用场景滞后，去中心化金融渗透率仍低

在286亿美元总市值中，仅有28.1亿美元用于去中心化金融场景，占比不足十分之一。这表明资产发行与估值速度远超实际应用深度，链上功能仍受限于借贷、收益策略等基础环节。

链下系统依赖加深，互操作性面临挑战

当前市场高度依赖外部托管、法律框架与监管机制。代币常仅代表权益凭证而非直接所有权，增加了验证难度与跨平台协作成本。不同公链、发行方与交易所之间的割裂，导致流动性分布极不均衡。

监管不确定性与市场碎片化并存，发展受制

监管政策在借贷与收益耕作等场景中发挥关键影响，可能限制资产使用方式。同时，缺乏统一标准使各平台在准入条件、市场深度与功能支持方面差异显著，阻碍形成标准化资产类别。

结论：差异化演进路径清晰，非单一市场形态

代币化实物资产虽呈现高速增长，但内部结构呈现显著分化。基金、大宗商品、私人信贷与股权构成主要驱动力，房地产则因特性差异维持小众地位。核心判断在于，该领域正以多维度、异构化的资产群组形式演进，未来将持续体现结构性差异带来的深远影响。