币圈界报道：

通证化浪潮下的私人信贷变革：从封闭到全球流动

迈克尔·赛勒在数字资产峰会中将‘数字信贷’定位为下一波金融巨变的核心引擎。与此同时，Metagood联合创始人兼运营总监阿曼达·特里则以更落地的视角指出，当前私人信贷体系存在结构性缺陷，而通证化正是实现系统性修复的关键路径。

非流动性困境催生通证化破局契机

特里在专访中提及一则引人注目的行业数据：目前有逾60亿美元的私人信贷资产正面临退出压力。该类贷款主要由非银行机构向难以获取传统银行融资的企业提供，其天然的非流动性特征导致投资者一旦投入便难以在短期内变现。这一问题已引发蓝猫资本、高盛等机构对赎回限制的持续关注，成为2026年潜在风险的焦点。

她强调：“通证化本质上是一种所有权拆分机制。”对于私人信贷而言，这不仅让原本仅限于大型基金有限合伙人的投资机会向更多参与者开放，还允许发行方通过链上平台在传统交易时段外提供灵活的退出渠道。

“它实现了全天候实时交易，并打通了此前无法触及的全球资本网络。”她进一步补充道。

现实世界资产通证化进程加速扩张

过去三年间，广义现实世界资产通证化规模从约10亿美元跃升至280亿美元。其中，贝莱德的BUIDL基金与富兰克林邓普顿的OnChain美国政府货币基金合计占据市场半壁江山。聚焦于私人信贷细分领域，当前链上活跃价值已达190亿美元，累计发行贷款总额接近330亿美元。

特里指出，贝莱德、富兰克林邓普顿、道富银行及富达投资已成为该领域的核心推动者。国际货币基金组织近期亦公开肯定此趋势，将其定义为金融基础设施的“根本性重构”，而非简单效率优化。麦肯锡预测，到2030年，现实资产通证化市场规模有望突破2万亿美元。

迈向普惠投资的制度性突破

自2021年成立以来，Metagood正积极与主流转让代理机构、基金管理方及私人信贷发行人展开深度合作。若其提出的通证化愿景得以部分实现，将显著降低普通投资者参与高收益资产的门槛。值得注意的是，发行方仍保有对交易权限和时间安排的控制权——这并非技术漏洞，而是经过精心设计的治理机制。